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周二兩地行情一度出現恐慌性下跌,上證綜指盤中以下跌90餘點的暴跌,動搖了近期的震蕩格局。但隨著兩地資源類品種的回昇,股指有所修復,雖然以中陰報收,但股指仍然收在60日均線以上,階段性回調有接近尾聲的跡象,結構性行情有望重新起步。
回歸到結構性行情的本質,行情的大背景是經濟轉型。這和貨幣潮水無關。貨幣的水龍頭可以或松或緊,但經濟的轉型卻堅定不移。小小一包榨菜,是資金流向的風向標。結構性行情中主線條清晰,其一,新興產業的持續力不可小覷,發改委會同環保部等部門編制的《節能環保產業發展規劃》基本編制完成,近期將上報國務院。節能環保已被列為七大戰略性新興產業之首。規劃將把高效節能技術和裝備、高效節能產品、節能服務產業、先進環保技術和裝備、環保產品與環保服務六大領域列為重點支持對象,在財政、稅收、金融等方面提供政策支持。資金一收一放,對於產業轉型,不存在『資金緊縮』的問題。其二,消費類品種具有的防御和進攻雙重特性,資金追捧昇溫,這個過程中,去偽存真,要把握通過高成長能夠不斷降低市盈率的公司,而並非簡單的唯消費為尊。成長性的判斷,需要市場的不斷淘汰,湧現一批真正受益於消費的品牌型企業。榨菜之後火腿也將上市,當市場充斥著狂熱的時候,反而需要對其行業空間和企業成長性的雙重思考。
11月中旬以來的持續調整,已經有累計10%的跌幅,相對充分釋放了流通性預期轉向帶來的影響。當一件事變得明確時,往往意味著尾聲的到來,正如目前的通貨膨脹和緊縮政策預期。雖然後續行情有可能出現震蕩,但不會構成新一輪殺跌,經過風險充分釋放後,結構性行情的主線將回歸。
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