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10月礦石總供應量環比減少6.13%,進口礦價創新高。
10月份進口鐵礦石4572萬噸,同比增加0.55%、環比減少13.08%。進口均價創兩年以來新高,達到147.78美元/噸,同比大幅上漲73.16%,環比漲幅3.34%。10月國內原礦產量為9548.7萬噸,同比增長13.50%、環比增加2.07%。外礦依賴度為61.03%,同比提高3.36個百分點,環比降低10.9個百分點。國內鐵精粉過剩量為1267.96萬噸,環比減少774.57萬噸。
9月鋼廠庫存產量比繼續下降。
9月份重點鋼廠鋼材庫存為959.99萬噸,環比降低2.06%。同期重點鋼廠產量4164.42,環比增幅為0.5%。庫存/產量比23.05%,環比降低0.6個百分點。這顯示出鋼廠產銷順暢,與鋼價上漲、開工率回昇的實際情況相符。
9月鋼廠盈利能力維持回昇趨勢。
9月重點鋼廠利潤為60.82億元,環比增加44.52%,銷售利潤率為2.28%,較上個月增加0.73個百分點。噸鋼平均利潤昇至146.04元/噸,環比增加44.49元/噸。受益於鋼價反彈和四季度長協礦價格的下降,鋼廠業績回昇有望持續到2010年年底。
看好資源類、長材類公司。
我們認為目前流動性寬松對於股市的影響大於基本面的影響,當前全球量化寬松使得通脹預期強烈,中國央行加息的預期增強,但中國單方面的加息可能增加控制熱錢流入的難度。鐵礦石、原油、農產品等大宗商品上漲預期較強。中國作為全球進口鐵礦石的第一大國,控制輸入性通脹尚無有效的應對舉措,因此未來鐵礦石價格仍可能繼續上漲。擁有鐵礦石、焦煤等資源的鋼鐵公司將受益於資源價值的重估,我們持續看好。此外長材盈利能力更強,長材比重高的公司值得關注。重點推薦:金嶺礦業、西寧特鋼、酒鋼宏興、凌鋼股份、八一鋼鐵、三鋼閩光。(廣發證券)
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