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提要:從近幾個交易日大盤快速下跌的表現來看,市場對通脹管理和政策收緊已有充分反應,並存在反應過度的嫌疑。這種反應過度與實際的政策力度就可能存在偏差,也就是說,短期的連續快速下跌之後,市場機會或正悄然來臨……
[市場情緒與資金流監測]
根據最新的監測結果顯示,經過連續的探底之後,短期情緒指標從40.13%低位小幅回昇至46.31%,顯示經過周三的下跌之後,市場恐慌情緒反而有所緩解,意味著短線抄底資金可能進場,從而有利於遏制短期持續探底的局面。(研究表明,市場情緒存在周期性波動,而引發股價波動的諸多因素中,投資者心理情緒佔20%以上。)
根據萬隆研究平臺的資金監測結果顯示,周三市場資金繼續大幅流出117億。其中,中小散戶資金流出46.81億,已連續2個交易日大幅流出。顯示在大盤快速下跌過程中,散戶離場跡象十分明顯。監測還顯示,除了超級機構錄得3.85億的小幅流入外,機構、大戶均錄得資金流出狀態。(理論上,當前持續的負利率局面將進一步降低百姓的存款意願,同時考慮到管理層有意識引導過高的儲蓄率合理流動,未來儲蓄搬家能否持續將取決於市場賺錢效應和投資信心的恢復。)
[博弈市況透析]
周三深滬大盤繼續慣性探底,兩市股指分別下跌2.45%和1.92%;其中上證綜指盤中最低下探至2824.12點;截至目前,上證綜指從3186.72點下跌以來,累計下跌362.6點,跌幅達11.38%.不可否認的是,短線大盤的連續快速殺跌引發市場恐慌情緒的迅速蔓延,這可以從情緒指標的快速探底可以得到驗證。
根據萬隆研究平臺的監測數據顯示,市場情緒指標從11月8日的67.22%連續下行至階段性低位40%以下,而恐慌情緒的快速蔓延反過來進一步增加短期調整壓力。不過從周三成交量顯著縮減的態勢來看,市場做多動能已經得到較為充分的釋放,這也意味著市場悲觀情緒在經過自我加強階段後正進入尾聲階段。
需要提醒的是,部分主力機構很有可能借助當前市場恐慌情緒進一步打壓市場,目的在於使投資者在快速探底過程中交出相對廉價的籌碼。周三市場的繼續探底過程顯然存在這種刻意打壓的痕跡,這一點從中國石油、中國石化及建設銀行等權重股對指數貢獻度的排序中可以看出。
正如索羅斯所信奉的名言:"炒股就像動物世界的森林法則,專門攻擊弱者,這種做法往往能夠百發百中。"在認清市場主力的博弈意圖之後,結合各類主體行為的相互影響,因此可以預期的是,指在慣性下挫並導致短期市場出現極度恐慌的現象時,短線反彈的時機也將隨之而來,正所謂物極必反,否極泰來。
此前筆者多次強調,在現實的通脹壓力下,管理通脹預期重新上昇至三大宏調目標之首。在加強通脹管理的背景下,央行、發改委以及地方政府等管理部門都會出臺或已出臺管理通脹的舉措,以穩定或舒緩通脹預期壓力,給市場帶來的直接影響就是前期表現強勢的通脹受益板塊將面臨持續調整壓力。從近幾個交易日大盤快速下跌的表現來看,市場對通脹管理和政策收緊已有充分反應,並存在反應過度的嫌疑。這種反應過度與實際的政策力度就可能存在偏差,也就是說,短期的連續快速下跌之後,市場機會或正悄然來臨。
因此,在操作策略上,建議投資者在目前點位不宜盲目繼續殺跌,重倉投資者可繼續持股等待反彈時機的來臨。對於輕倉投資者,可適當關注超跌板塊及個股的反彈機會;如果從中線布局角度來看,投資者可繼續鎖定創新成長類品種和實質性重組潛力品種。