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提要:經過短線的連續暴跌之後,市場風險得到較為集中的釋放。從技術角度來看,作為多頭的重要防線,預計多空雙方在年線一帶將會展開較為激烈的爭奪。需要強調的是,在國家一系列財政金融、稅收、信貸、投融資等政策支持下,節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等新興產業將在未來一段時間面臨快速發展機遇,其潛在投資布局機會值得投資者積極關注……
[市場情緒與資金流監測]根據最新的監測結果顯示,短期情緒指標大幅回落至40.13%,表明伴隨股指的大幅跳水,市場情緒明顯趨於悲觀,並再現恐慌局面。不過實證研究表明,情緒指標進入低位後大盤繼續做空動能有限,不排除短線面臨技術性反彈的可能。(研究表明,市場情緒存在周期性波動,而引發股價波動的諸多因素中,投資者心理情緒佔20%以上。)
根據萬隆研究平臺的資金監測結果顯示,周二市場資金大幅流出242.6億。其中,中小散戶資金流出72.82億。顯示在大盤快速探底過程中,散戶離場跡象十分明顯。監測還顯示,超級機構、機構分別錄得11.76億和110.73億的資金流出,顯示各類主體離場觀望的意願明顯。(理論上,當前持續的負利率局面將進一步降低百姓的存款意願,同時考慮到管理層有意識引導過高的儲蓄率合理流動,在通脹壓力下,儲蓄搬家現象應引起重視。)
[博弈市況透析]周二深滬大盤未能承接上日探底回穩的走勢,而是個股大面積下跌的拖累下再現大幅跳水行情,兩市股指分別下跌4.61%和3.98%,合計成交約4018.82億。其中上證綜指連續跌破3000點和2900點整數關口,最低跌至年線附近2885.75點。就短期來看,年線一帶支橕仍有待進一步確認。上日文章已經提到,短線大盤的急速跳水在極大程度上打擊了市場人氣,同時考慮到技術上需回抽確認年線突破的有效性,因此不排除上證綜指繼續向年線尋求支橕的可能,周二的深幅調整已印證上述判斷。
值得關注的是,近期食品價格上漲過快已引起高度關注,據透露,有關方面最近將出臺政策控制食品價格過快上漲。國家發改委等部委及各地政府可能跟進出臺一攬子控制物價上漲的措施,具體可能包括限價、"菜籃子"市長負責制、價格補貼以及嚴懲囤積居奇等,尤其加大對炒作棉花和玉米行為的懲罰力度。
筆者近期反復強調,在現實的通脹壓力下,管理通脹預期再次上昇至三大宏調目標之首。通脹預期管理也成為影響階段性行情發展的重要核心預期事件。在加強通脹管理的背景下,央行、發改委以及地方政府等管理部門都會出臺或已出臺管理通脹的舉措,以穩定或舒緩通脹預期壓力,給市場帶來的直接影響就是前期表現強勢的通脹受益板塊將面臨持續調整壓力。
事實上,從最近幾個交易日的市場表現來看,黃金、稀土、有色金屬、煤炭等資源板塊已出現連續調整。觀察周二的盤面表現來看,稀土永磁暴跌9.54%,黃金、煤炭、有色金屬等分別大跌7.62%、6.87%和6.67%.在上述板塊大幅跳水的拖累下,保險、核電核能、航空、石油等其它板塊也紛紛大跌,成為拖累大盤再次跳水的主要做空壓力。
不過需要提醒的是,經過短線的連續暴跌之後,市場風險得到較為集中的釋放。從技術角度來看,作為多頭的重要防線,預計多空雙方在年線一帶將會展開較為激烈的爭奪。筆者堅持認為,從中期格局而言,在人民幣昇值、通脹趨勢的背景下,熱錢流入與儲蓄搬家將繼續對市場流動性構成有力支橕。無論是上周五的大幅跳水還是周二的大跌,更多地歸因於恐慌情緒下對政策回歸穩健以及管理層加強通脹管理的一種過度或過激反應。一旦市場情緒恢復穩定,短線大盤將面臨修復性的反彈。
關於未來的投資方向,需要強調的是,在國家一系列財政金融、稅收、信貸、投融資等政策支持下,節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等新興產業將在未來一段時間面臨快速發展機遇,其潛在投資布局機會值得投資者積極關注;在政策回歸穩健和管理通脹的背景下,新興產業很有可能成為下一階段行情的主要看點。