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[市場情緒與資金流監測]
根據最新的監測結果顯示,短期情緒指標小幅回昇至55.14%,顯示周三強勢股的大幅調整反而使得市場擔懮情緒有所緩解,整體來看市場情緒仍然相對樂觀。(研究表明,市場情緒存在周期性波動,而引發股價波動的諸多因素中,投資者心理情緒佔20%以上。)
根據萬隆Topone數據平臺的資金監測結果顯示,周三市場資金大幅流出111.36億。其中,中小散戶資金流出44.51億,為連續兩天淨流出,顯示中小散戶資金繼續出逃。監測還顯示,除了超級機構錄得7.11億的資金流入外,機構和大戶也錄得資金流出狀態,顯示各類主體減倉出局跡象明顯。(理論上,當前持續的負利率局面將進一步降低百姓的存款意願,同時考慮到管理層有意識引導過高的儲蓄率合理流動,未來儲蓄資金能否持續流入市場取決於投資信心的恢復和賺錢效應的形成。)
[博弈市況透析]
承接上日調整走勢,周三深滬大盤在板塊和個股走勢分化的拖累下繼續維持震蕩調整的態勢,兩市股指分別下跌1.86%和0.47%.其中上證綜指在回探5日和10日均線獲得支橕後略有回穩。不過,經過連續兩個交易日震蕩回調之後,大盤各項技術指標均有走弱跡象,從而對市場心理構成負面影響。同時,大盤在經過近階段的持續攀昇之後,上證綜指面臨"4·19"的向下跳空缺口阻力,而這一重要阻力的突破仍有待市場進行充分的蓄勢。
政策走向成為市場關注焦點
不可否認的是,近期上證綜指在3000點一線的反復拉鋸在一定程度上消磨了市場的做多意願,加劇了短期多空分歧。在短期運行方向仍未明朗的背景下,未來政策走向無疑成為市場的關注焦點。注意到,央行2日發布三季度貨幣政策執行報告指出,下一階段,中國人民銀行將繼續實施適度寬松的貨幣政策,把握好政策實施的力度、節奏、重點,在保持政策連續性和穩定性的同時,增強針對性和靈活性,根據形勢發展要求,繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系,提高金融支持經濟發展的可持續性,維護金融體系健康穩定運行。
從表面上看,央行提出繼續實施適度寬松的貨幣政策,同時指出繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。而此前央行的突然加息事實上已經釋放了中央管理通脹預期的決心和意圖,同時也暗示了在經濟趨穩的背景下,未來貨幣政策可能由適度寬松回歸穩健貨幣政策的信號。
銀行板塊護盤,警惕強勢股短期風險
從周三的盤面表現來看,在光大銀行盤中一度漲停的刺激下,銀行板塊集體走強,包括寧波銀行、招商銀行、中信銀行、南京銀行、華夏銀行等都有積極表現。作為重要的權重板塊,銀行板塊的走強對指數拉動作用十分明顯,在一定程度上起到了護盤作用。從基本面來看,目前16家上市銀行的市盈率水平大約為9.33倍,遠低於市場平均水平。而且,近期央行加息舉措對銀行息差起到正面作用,有利於進一步改善銀行業績水平,對板塊估值構成有力支橕。
需要提醒的是,近期的強勢品種包括稀土永磁、有色金屬、黃金、煤炭等資源板塊出現深幅調整。注意到,央行在三季度貨幣政策執行報告中明確指出,潛在的通脹壓力須高度關注。此前已經指出,隨著經濟運行的逐漸趨穩,宏調三大目標的政策重點再次側重於通脹預期管理。在這一背景下,未來通脹預期壓力有望得到舒緩,而前期持續走強的通脹受益股也將面臨短期壓力。因此在操作策略上,投資者應高度關注此類風險,適當規避強勢股的短期風險。