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流動性催生市場風格轉換。超發貨幣與競爭性貶值引發資產泡沫,最近兩個交易日市場資金尋找資源品的特征非常強烈,金融/地產/有色/煤炭等資源性行業都出現暴漲。
本次農產品漲價全球背景有不同。生物能源引發對糧食需求路徑預期變化是上一輪農產品牛市的核心動力,現在的情形是流動性成為主導因素,基本面淪為觸發因素。本輪農產品漲價的時間、空間預期,將難以與基本面主導、流動性推動的農產品牛市相提並論。
尋找"硬資產"。供給彈性低、單位價值高、保存成本低、工業用途、收藏價值都是"硬資產"的特征,黃金是最好的硬資產,這一幕資產泡沫大戲的舞臺中心不屬於農產品。今年以來價格暴漲的綠豆、大蒜、生姜都部分符合"硬資產"的特性。
調昇短期行業評級至"增持"。農產品漲價預期強烈、行情旺季將至,提昇短期行業評級至"增持"。遵循資源屬性、漲價受益、持續增長的順序推薦股票,短期組合包括:北大荒(600598)、好當家(600467)、獐子島(002069)、敦煌種業(600354)、登海種業(002041)、正邦科技(002157)、海大集團(002311)、聖農發展(002299)、農產品等。
(秦軍國泰君安)
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