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在陳曉控制具有巨大權力的董事會後,黃家還有什麼牌?業內分析,32.47%的股本、374家非上市國美門店、國美商標的所有權是黃光裕能與陳曉『隔空對戰』的三大王牌。
『黃光裕出事到今天已經有22個月了,股權結構到今天為止,沒有發生任何的變化,特別是對大股東本人而言,他的股權佔比,沒有任何的變化。』對於只擁有1.47%國美股權的陳曉來說,無論怎樣增發和稀釋,在短時間內,不可能改變黃家一股獨大的局面。
無論是陳曉引入貝恩資本稀釋股份,還是9月16日的貝恩債轉股攤薄股份,黃家都能閃轉騰挪,始終保持總股本在32%以上,並且有權最多請持34.67%。由於股東大會的諸多重大事項均需要2/3的表決權通過,34%的持股比例是可以對抗2/3表決權從而獲得對重大事項行使否決權的底線。因此只是保持大股東地位,並不代表擁有公司的絕對控制權。對於已經跌至32.47%持股比例的黃光裕來說,已經站到了懸崖邊緣。
上海能達投資有限公司分析員陶江河在接受記者采訪時表示:『黃光裕大股東地位有兩個數字特別敏感。34%,意味著他有股東大會重大議題一票否決權;其次就是30%,如果股權低了30%,對於現在的黃光裕,公開收購股票程序很麻煩,幾乎不可能。』
杜鵑出獄後的第17天,與貝恩資本的竺稼進行了正式溝通。在多方力量均衡之時,9月16日的正式接觸,已然宣告國美股權之爭悄然落幕。
不管怎樣,如今的局面,是對各方最沒有懸念的結果。這也是通過『每周兩次,每次半天與律師見面』對外傳達意見的黃光裕給陳曉領導的國美管理層留的底牌。一旦黃光裕收回商標使用權,留給陳曉閃轉騰挪的空間將大大減小。但是對於『將考慮於11月1日收回374家非上市門店,由家族自己組織管理團隊經營』的黃光裕家族,面對擁有1255家上市門店的陳曉團隊,以及『已經在今年的上半年利潤超過了國美的蘇寧』,市場生存空間有限。