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受銀行、房地產等權重股的拖累,周二市場並沒有延續昨天的強勢,再度陷入弱勢震蕩的格局。從消息面來看,銀行、房地產板塊的弱勢表現主要和管理層對於房地產行業的調控政策相關,也在一定程度上拖累了指數的表現。由滬指分時走勢來看,盤中出現了中秋長假前夕低位入場資金短線獲利離場的跡象,這表示十一長假仍是市場資金面顧忌的一大因素。預計縮量盤整的行情將會持續到節前。
從盤面上看,前期活躍的熱點都有退潮跡象,唯有色金屬股表現最強。近幾個月,歐元區經濟數據表現一直不佳,美國9月消費者信心指數從8月份的68.9下降至66.6,創自2009年8月以來新低。在全球經濟復蘇不確定性的情況下,美歐各國對寬松貨幣政策的依賴有望持續。美聯儲近期發更表聲明暗示將進一步購買債券,釋放更多的流動性,這必然會推高大宗商品的價格。
我們建議適當關注基本金屬。7月份以來小金屬漲幅凌厲,但基本金屬相對滯後。在小金屬漲幅凌厲情況下,基本金屬後期可能成為攻守兼備的品種。我們重點看好銅、錫和鎳,尤其看好錫的投資機會,受主要供應國的供應下滑影響,近五年全球錫供應呈持續偏緊狀態,且我國錫原料依賴進口。我們分析認為,相關資源自給率較高的企業未來盈利水平較為樂觀,其中包括江西銅業(600362)、中金嶺南(000060)、宏達股份(600331)、錫業股份(000960)、吉恩鎳業(600432)等。另外,近期國家上調電價將是大勢所趨,擁有電廠的電解鋁企業會受益價格上漲。例如焦作萬方(000612)
對於節前調整,我們認為投資者不必悲觀。銀行股目前的市盈率處於歷史的低位,大部分的銀行股和H股的價格已經有一定的差距,這對於中長線資金而言,將構成一定的誘惑。且房地產板塊當前處於估值低位,後期或出現估值修復的上漲行情。短期內,雖然銀行和地產股的弱勢表現會對指數構成一定的殺傷力,但總體來看,指數下跌的幅度依然會非常有限。預計指數會繼續維持在2600-2700點附近盤整。
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