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周一市場利好和利空並存,其中利好消息是美股上周大幅上漲,假日期間美國各指數漲幅均超過2%,歐洲指數漲幅在1.6%左右。利空消息是管理層再度要求加強房地產用地和建設的管理調控,使地產股再次受到打擊。全天兩市大盤運行的中規中矩,由於A股休市多日,看多資金有些耐不住寂寞而紛紛進場,使得早盤股指上漲迅速。但由於多數投資者對十一長假的回避態度仍佔上風,市場交投清淡難以支持行情漲勢擴大。目前中小板重新回到短期均線上方,深成指站上短期均線,上證指數則准備攻擊20均線。我們認為,短期內若外圍市場繼續表現較好,國內負面政策落空,市場將有望迎來持續性反彈走勢。
近期市場較熱議的仍是『人民幣昇值題材』。人民幣昇值帶來的問題很多,不過加息很有可能因此而推遲,畢竟吸引大量熱錢進入市場,央行是難以承受的。市場預期在11月美中期選舉之前,人民幣匯率仍會面臨昇值壓力,這可能增加圍繞昇值題材的相關板塊博弈,令A股短期風格轉換,如航空等行業可以持續關注;節前,我們反復提醒過投資者要關注有色資源類個股,主要原因是『價格上漲已現趨勢』。國際上美、日紛紛重啟刺激政策;國內因為節能減排而限制工業生產;而考慮經濟政策連慣性也將迫使中央暫時難以收緊流動性,多重因素影響下,金屬市場中期來看基本面及資金面均向好。我們預期基本金屬價格隨著需求旺季到來可能逐步回昇,因此我們對基本金屬公司的股價表現趨於樂觀,這主要包括鋅、銅和錫相關的上市公司。
在6連陰後,市場收出放量中陽。資源類領漲,地產利空不跌,顯然跌勢已經結束。對於後市而言,我們認為節前市場將會繼續保持縮量整理態勢,為節後大的的行情奠定基礎,短期內指數的運行區間還是在2500-2700點之間。目前恆指已經超越了今年4月份的高位,幾乎逼近今年的年內新高,這對A股走勢無疑於一種激勵。A股若能在十一長假前攻克120日線,則節後反彈新高可期。我們建議,謹慎的投資者保持適中倉位,激進的投資者可以考慮積極利用震蕩機會,逢低積極增持。
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