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下周起本月最後兩周新股均集中在周一發行。9月20日發行4只創業板新股,9月27日將同時發行5只新股(三只中小板新股、兩只滬市大盤股),而由於中秋放假,20日網上申購資金28日纔解凍。同一發行周期內9只新股發行,新股發行已經越發密集。
權威統計數據顯示,IPO重啟以來證券市場融資額就有9931億元,本月肯定突破萬億元大關。而月均募集資金的額度達到了703億元,這比股指漲到6000點時的2007年的融資峰值655.5億元還要高。
盡管股市並沒有像以往那樣在擴容壓力下出現單邊下跌,但是機構態度消極只炒題材股,新股供大於求上演『過山車』等現象,已經在很大程度上說明,目前新股發行的速度有點太快了,股市已經不堪重負。
中小盤股紮堆給IPO增肥僅憑對中國西電、華泰證券、農業銀行、光大銀行這些超百億元規模大項目IPO的印象,A股今年的發行速度並未如2007年牛市頂峰時期那麼快而猛烈。這似乎給了不少市場人士錯覺,但萬德資訊統計數據顯示,IPO重啟以來證券市場融資額就有9931億元,本月肯定突破萬億元大關。而月均募集資金的額度達到了703億元,這比股指漲到6000點時的2007年的融資峰值655.5億元還要高。
中國證監會數據顯示,今年以來至8月,A股累計融資5765.4億元,超過2009年全年募資總額5116億元。其中今年IPO的個股達233家,共籌資3362億元,佔籌資總額比重達到66%。月均融資720.67億元。
『只知道融資確實在加速,但因為大盤股不多,所以真的沒有感到明顯的擴容壓力。現在看來中小盤股紮堆的IPO不容小視。』一位合資券商的總經理坦言。
自此輪IPO重啟以來,證監會就確定了發行窗口市場化的思路,包括在發行節奏上也盡量市場化。同時亦加速了直接融資的速度。即使在這一輪擴容出現很多問題時,監管層依然保持著擴容的節奏。8月20日,監管層對新股發行制度再度改革,也未有減緩發行速度甚至暫停IPO。
IPO重啟以來,中小板與創業板公司分別有206家和124家出爐,中小板的擴容速度尤其明顯,這個數據相當於其前5年總上市家數的3/4。2010年1~6月發行的新股中,主板有11只,中小板113只,創業板52只。有業內人士認為,目前股票發行商的大項目越來越少,而中小公司上市越來越多,作為一個資源配置平臺,資本市場上市公司數量大幅增加,目前纔是真正意義上的大擴容。
擴容再度昇級股市沒有大跌2007年9月,中國神華募資660億元,建設銀行募資571億元;10月,中國石油募資668億元;11月中國中鐵募資224.4億元;12月,中國太保募資300億元……這四個月,A股融資總額高達5341億元。這成了當年引發上證指數從6000點高位一路下跌的重要推手之一。
如今,月均募集資金的額度達到了703億元,這比股指漲到6000點時的2007年的融資峰值655.5億元還要高,而且央行在貨幣政策上還作了收緊的調整。但是,擴容的魔咒在這一次並沒有應驗,股市並沒有出現單邊下跌,而是走出了震蕩走勢。
其中,農業銀行A股685億元巨額融資的消化被認為是一個例證。6月4日農業銀行IPO預披露,之後的一周上證指數震蕩收漲。雖然在農業銀行申購期間,上證指數跌至一年來新低至2319.74點,但申購結束之後市場即開始反彈至2600點。股市真的不懼怕擴容『魔咒』?
廈門大學金融系副主任陳善昂教授也表示:『資金沒地方去,錢只能往股市裡流。』在通脹、人民幣昇值、房市低迷下,去年流入市場的大量資金『被迫』地選擇了股市,變相提高了市場對擴容的承受力。但是,A股真的強大到了長期承載月均700多億元的融資額了嗎?越來越多的跡象表明,在擴容與日俱增的情況下,市場已經是不堪重負,而從未來管理層暗示IPO仍然要繼續以及大小非解禁的情況來看,市場資金壓力仍將維持高位,能否繼續承受高壓則還是個未知數。
未來擴容壓力會不斷上昇證監會研究中心主任祁斌近期表示繼續要改革發行機制和豐富交易機制,要擴展市場邊界,並以美國舉例稱:主板是紐交所,有2500家上市公司,創業板納斯達克是3600家,OTCBB報價系統是5900家,而我國只有1800家上市公司,創業板不足100家,而全國股份公司卻有12萬家。上述表態被市場認為是擴容壓力的持續。
盡管證監會稱將進行新股發行制度的改革,但有業內人士表示,未來4個月,A股市場新股發行的節奏不會大幅下降,預計IPO的融資規模將超過1200億元。在2010年剩下的4個月裡,A股還將先後迎來工行、中行和建行的再融資。
此外,根據西南證券提供的數據,9月份,限售股解禁市值將達到2447.02億元,比8月份的1955.09億元增加491.93億元。其中,9月份非股改限售股解禁市值佔較高比重,佔到全月解禁市值的92.03%,但小於8月份這一比例的62.68%。
不過,9月份日均限售股解禁市值為111.23億元,比8月份的88.87億元,增加22.36億元。(
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