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提要:本周深滬大盤呈現衝高震蕩的格局,兩市股指一周分別微漲0.56%和0.29%.需要強調的是,隨著人民幣國際化的進程加快,人民幣資產的吸引力正在增強,目前熱錢重新流入的動力正在逐漸累積。另一方面,現實通脹壓力下,儲蓄資金的分流也為A股行情帶來增量資金支持……
[市場情緒與資金流監測]
根據最新的監測結果顯示,短期情緒指標從45.42%回昇至54.61%,表明隨著股指的探底回穩,市場悲觀情緒得到明顯緩解,投資心態將趨於穩定。(研究表明,市場情緒存在周期性波動,而引發股價波動的諸多因素中,投資者心理情緒佔20%以上。)
根據萬隆Topone數據平臺的資金監測結果顯示,本周市場淨流入為129.98億。其中,中小散戶資金流出38.48億,表明在大盤衝高震蕩過程中散戶表現出較為明顯減倉拋售行為。監測結果還顯示,超級機構和機構分別錄得71.23億和120.92億的資金淨流入,顯示機構與散戶之間存在明顯分歧。理論上,當前持續的負利率局面將進一步降低百姓的存款意願,同時考慮到管理層有意識引導過高的儲蓄率合理流動,未來儲蓄資金能否流入市場取決於投資信心的恢復和賺錢效應的形成。
[市況透析]
受均線壓制、節能減排壓力及通脹預期強化等多重因素影響,本周深滬大盤呈現衝高震蕩的格局,兩市股指一周分別微漲0.56%和0.29%.不過,盡管當前市場分歧較為明顯,但從周五探底回穩的走勢來看,大盤短期調整空間將較為有限。
從技術上看,一方面,短期上證綜指仍受制於半年線的重要阻力。同時隨著8月份經濟數據的逐漸披露,加上"十一五"節能減排任務大限的逐漸臨近,通脹預期引發的政策緊縮以及經濟回落的擔懮情緒再度困擾投資信心。
注意到,"十一五"規劃制定的節能目標是單位GDP能耗下降20%.但"十一五"前四年累計單位GDP能耗下降14.38%,今年上半年單位能耗不降反昇,使得今年下半年的減排任務十分艱巨。隨著節能減排任務大限的臨近,今年7月起,浙江、江蘇、山西、河北、海南等地都對高耗能企業采取強制性限電政策,以保證當地節能減排指標完成。上述舉措在一定程度上強化了市場對經濟下滑的擔心,成為誘發本周大盤調整的重要原因之一。
不過需要提醒的是,可能提前披露的8月份一系列經濟數據或有利於消除市場對經濟"二次探底"懮慮。另一方面,由於市場普遍預期8月份CPI將再創年內新高,在現實通脹壓力下,各路資金均存在避險需求,尤其是儲蓄資金的分流反而有利於為A股市場帶來增量資金支持。
資金面保持相對寬松狀態
注意到,本周央行分別在周二發行1年期央票560億元、周四發行了170億元3月期央票和1000億元3年期央票,並開展規模為300億元的91天期正回購操作,經過對衝操作後,本周央行在公開市場實現淨投放710億元,這是央行連續第二周淨投放操作,近兩周累計向銀行體系內注入資金1410億元,使得目前市場資金面維持在較為寬松的狀態。
需要強調的是,隨著人民幣國際化的進程加快,人民幣資產的吸引力正在增強,目前熱錢重新流入的動力正在逐漸累積。其中,人民幣昇值預期和國內經濟保持較塊增長將促進人民幣資產吸引力的改善,成為資金流入的主要動力,未來熱錢流入有望不斷增加,外匯佔款增加隨之成為趨勢。
市場交易度保持活躍顯示投資心態穩定
根據中證登公司統計的數據分析發現,最近一周交易帳戶數和交易活躍度相應呈現小幅攀昇的態勢,而作為市場真實交易意願的先行指標,交易活躍度的攀昇表明當前投資心態保持基本穩定,真實交易意願保持活躍。
戰略新興產業受到主力資金追捧
從本周的熱點表現來看,新能源、新材料、節能環保、生物醫藥、智能電網等戰略性新興產業受到主力資金的積極追捧。注意到,本周召開的國務院常務會議審議並原則通過《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》。會議確定了戰略性新興產業發展的重點方向、主要任務和扶持政策。會議強調,加快培育和發展戰略性新興產業是我國新時期經濟社會發展的重大戰略任務,要把戰略性新興產業培育成為國民經濟的先導產業和支柱產業。從我國國情和科技、產業基礎出發,現階段選擇節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產業,在重點領域集中力量,加快推進。可以預期的是,七大戰略性新興產業具體發展規劃將陸續出臺,新興產業個股有望受到主力資金的持續追捧,甚至成為引領大盤繼續向上拓展空間的重要突破口。
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