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貴州茅臺(600519)
批零價存在提價預期
2010年上半年公司實現銷售收入65.87億元,同比增長18.77%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為31.00億元,同比增長11.09%;實現每股收益3.28元。前兩大股東先後增持可加強市場信心。二季度,大股東茅臺酒廠增持40.07萬股,二股東茅臺酒廠技術開發公司增持122.74萬股。批零價上移強化提價預期。銷量穩定增長,增量消化可期。預計公司2010?2012年EPS分別為5.58元、7.04元、8.80元,作為高端白酒中基本面最好的公司,而且未來增長十分確定,繼續維持『買入』評級。
中國建築(601668)
前七月訂單增長68.8%
公司公告了2010年前7個的主要經營數據。從數據來看,有兩個明顯的特征:第一,新增訂單的趨勢與前六個月保持一致,前七個月定制訂單3190億元,同比增長68.8%;第二,房地產銷售保持較為低迷,房地產銷售額達到316億元,同比增長8.8%,銷售面積311萬平方米,同比下降13.9%。由於房地產銷售的持續低迷,導致公司房地產新增土地面積和房地產業務的新開工面積均保持低位徘徊。在中性假設情況下,預計公司2010-2012年的每股收益分別為0.24元、0.31和0.40元。以8月11日收盤價3.72元計算,2010、2011年動態市盈率分別為15.50倍和12.00倍,目前估值水平維持『買入』投資評級,6個月目標價4.65元。
尤夫股份(002427)
費用控制水平提昇
上半年實現營業收入2.74億元,同比增長10.75%;毛利率14.21%,較去年同期下降了7.08個百分點,原料漲價以及差別化絲產品中高毛利的據海水絲佔比減少是主要原因。上半年盈利穩定,非經常性項目導致淨利潤減少。從公司三項費用來看,上半年銷售費用率、管理費用率、財務費用率三項合計4.76%,同比下降了0.41個百分點,費用控制水平有所提高。下游簾帆布項目開始試生產,募資項目將逐步投產。公司公告將使用1.13億元超募資金,建設年產7000噸浸膠硬、軟線繩項目。預計公司2010-2012年EPS分別為0.39、0.91、1.24元,給予公司『推薦』投資評級。
鄂武商A(000501)
消費崛起帶來機遇
公司是湖北地區優勢百貨龍頭企業,三家主力百貨門店佔據武漢最核心商圈絕對優勢地位和面積。在建的武漢摩爾城和擬建的武昌摩爾城將進一步鞏固公司在武漢的壟斷地位。武漢作為內陸腹地中心城市,具有很強的輻射力。中部地區消費崛起使公司面臨良好的發展機遇。內生性增長顯著:原有的武漢廣場、世貿廣場、武漢國際廣場陸續完成了品牌昇級和裝修改造,進入收獲期,預計未來3年內生性增長顯著。公司在建的武漢摩爾城和擬建的十堰人商培育期短,對業績壓力有限。公司在2010年末擬配股募集資金不超過10.65億元,為回饋投資者公司的配股價格不會很高,並有釋放業績的動力。不考慮配股,預計2010、2011年EPS分別為0.57、0.7元,給予『買入』評級。
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