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國家外匯管理局網站今日發布《外匯管理政策熱點問答》,就外匯管理政策相關熱點進行了解讀。
外匯局表示,我國外匯儲備經受住了這次嚴重金融危機的考驗,保持了資產的總體安全。2008年和2009年,這兩年可以說是危機衝擊最嚴重的兩年。我們都在實現了『保本』的基礎上,有了一個比較好的收益。
我國外匯儲備沒有投資『兩房』股票。『兩房』的債券目前還本付息是正常的,價格穩定。外匯局會繼續密切關注『兩房』相關進展,保障外匯儲備資產安全。
以下為答問全文。
編者按:外匯管理與涉外經濟金融密切相關,一直以來都是社會公眾的關注重點之一。國家外匯管理局重視與社會公眾的溝通交流,並積極采取各種方式,提高政策和管理透明度,便利社會公眾認識和了解外匯管理。近期,在廣泛收集媒體及社會公眾關注問題的基礎上,我局編寫了外匯管理政策熱點答問,並按內容分期刊出,供大家探討參考。
問1:我國外匯儲備資產是怎樣形成的?能否無償分配使用?
答:企業和個人通過商業銀行買入和賣出外匯,如果商業銀行將淨買入的外匯在銀行間市場上出售,由人民銀行購買後就形成了外匯儲備。在人民銀行買入外匯的時候,已經向外匯持有人支付了相應的人民幣。從外匯來源的具體渠道看,主要包括三類:
從企業看,企業通過向國外客戶出售貨物、提供服務或接受外商投資,獲得對方支付的外匯,向商業銀行結匯成人民幣以後在國內使用。結匯過程中,企業將外匯賣給商業銀行,同時按匯率獲得了相應的人民幣資金,其外匯資產轉變成人民幣資產。從個人看,居民個人將持有的外匯賣給商業銀行後,也獲得銀行支付的等值的人民幣。從商業銀行看,商業銀行從企業和個人購匯後,出於外匯資產負債配置需要,將大部分外匯在各營業窗口又賣給了企業和個人,並將買賣軋差後的多餘外匯賣給人民銀行,人民銀行支付相應的人民幣獲得外匯,形成國家的外匯儲備。總體來看,外匯儲備形成中,企業、個人和銀行不是把外匯無償交給國家,而是賣給了國家,並獲得了等值人民幣。這與稅收和財政收入明顯不同。
需要強調的是,這些交易都是出於等價和自願的原則,銀行、企業和居民的經濟利益在外匯和人民幣兌換時得以實現,人民銀行獲取這些外匯是支付了相應的人民幣,因此是有成本的,不能無償使用。
問2:外匯儲備怎樣支持國內經濟的發展?
答:外匯儲備對我國國民經濟發展的重要作用,主要表現在:一是較為充裕的外匯儲備有利於維護我國經濟金融安全。近年來,充裕的外匯儲備在維持國際支付能力,防范金融風險,維護國家經濟金融安全等方面發揮了重要作用,有力地保障了國民經濟健康穩定發展。在此輪國際金融危機中,外匯儲備抵御危機衝擊的表現尤為突出。二是充足的外匯儲備便利企業對外開展經濟交往活動。在外匯儲備較為充裕的情況下,企業用匯購匯需求得到充分滿足。如企業對外投資,只要是企業在經濟上可行,就可以用人民幣購匯投資,為企業『走出去』提供充足的資金保障;企業進口、外債等對外支付也同樣能得到保障和滿足。三是外匯儲備經營收益可增加民生支出。外匯管理部門的職責是在管理好風險的前提下,確保外匯儲備資產保值增值。外匯儲備經營收益並入人民銀行大賬,人民銀行依法將央行淨利潤全部上繳財政,增加了用於民生支出的財政資金的可使用量,實際上也對國民福利的改善作出了貢獻。
討論外匯儲備支持國內經濟發展需要澄清兩個問題。首先,外匯儲備不能無償使用。外匯儲備不同於財政資金,是人民銀行用人民幣在國內外匯市場上購買外匯形成的,對應著人民銀行的貨幣發行和人民幣負債,如果無償分配使用,將會影響人民銀行資產負債表的平衡,並帶來通貨膨脹壓力,影響經濟和金融穩定。其次,外匯儲備在形態上是外匯,主要用於對外支付。如果用於國內,就要二次結匯換成人民幣,再次增加貨幣投放,加劇國內流動性過剩矛盾。
問3:如何看待我國外匯儲備的適度規模問題?
答:外匯儲備不是越多越好,我們不追求大規模的外匯儲備,也不追求國際收支的長期順差,我國經常項目和資本項目連續多年保持順差,外匯儲備的增加是國際收支『雙順差』的客觀結果,反映了我國經濟的長期穩定增長,這是由我國當前經濟發展所處的階段和特點決定的。
當前充足的外匯儲備為我國穩定的金融環境提供了保證。我國是一個發展中的大國,即使按照傳統的適度規模指標衡量,也需要保持一定規模的外匯儲備。充足的外匯儲備也是一種信心的保證。此次國際金融危機就充分證明,充足的外匯儲備提昇了我國有效應對危機的能力。
從更廣義的外匯資產總量來看,截至2009年末,我國對外金融資產3.46萬億美元,遠低於歐美等發達國家。當前主要的問題是我國的外匯資產大多集中在政府手中,民間外匯資金蓄水池有限。我國官方的外匯儲備佔全部對外資產的三分之二,而日本的這一比例僅約為六分之一。因此,我們鼓勵企業和老百姓持有和投資外匯,實現財富幣種的多元化,實現『藏匯於民』。當然,這需要一個過程,隨著國家經濟的發展,收入的提高,企業和老百姓多元化配置資產的需求肯定也會越來越高,提供更多的外匯投資渠道和產品,並且切實能讓老百姓感受到持有外匯能帶來的收益,那時,將會大大緩解外匯集中於國家的壓力。
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