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一年來,有59只個股跌破增發價,17只個股跌破淨資產,70只個股跌破增持價格
昨日,剛剛登陸主板市場的唐山港遭遇破發。該股發行價定為8.2元,收盤價報7.88元,下跌3.9%。
A股連續大跌,首日破發已經不稀奇,目前破發、破淨、破增發股開始遍地開花。截至昨日收盤,今年以來兩市有97只新股跌破發行價。截至上周末,一年來,有59只個股跌破增發價,17只個股跌破淨資產,70只個股跌破增持價格。
申銀萬國分析師袁宜表示,首發價和增發價一般代表了市場投資者所認可的股票當期合理價格,而增持價代表了上市公司大股東所認可的股票當期合理價格,每股淨資產在某種程度上代表了股價對產業資本具備吸引力的水平,因此,首發價、增發價、增持價和每股淨資產代表了不同類型投資者所認可的股票合理價值,股價跌破這些合理價值,意味著這類股票相對而言具有了某種安全邊際。
『市場見底回昇階段,「破者」取得超額收益的概率較大。』袁宜指出,從2005年、2008年的兩次底部開始,那些前期跌破首發價、增發價、增持價或每股淨資產的股票具備更強的上昇動力。在市場見底回昇之後的1個月到6個月期間內,絕大多數『破者』的表現不僅能超越大盤,還能超越行業指數。
申銀萬國認為,目前市場處於底部區域。統計顯示,滬深300靜態市盈率已經下探至16倍,隱含股權風險溢價也已經突破均值以上兩倍標准值,兩項指標正在逐步接近2005年和2008年兩次市場底部的水平,這意味著市場估值和投資者風險偏好都處於極低的水平。
不過,目前市場對底部的判斷仍然存在分歧,從多家研究機構的報告來看,由於國內外經濟環境的變化,對經濟二次探底的擔懮,此前市場普遍認為的2300點的市場底部,有可能進一步下移。
『從技術指標來看,估值確實已經存在吸引力,但目前更重要的是市場信心。』深圳一位私募基金人士對記者表示,『目前來看,散戶的信心還比較匱乏,產業資本的態度則有轉變跡象。』
截至7月2日,6月增持金額為1.51億元,較最新計算的5月增持金額12.92億元大幅下降;減持金額為10.87億元,低於5月的15.2億元;淨減持金額為9.36億元,較最新計算的5月份淨減持金額2.28億元有所回昇。
隨著市場的大幅下跌,近幾天增減持活躍度突昇,僅7月1日一天,股東增持金額為0.71億元,接近6月增持金額的一半;減持金額為1.49億元,約為6月減持金額的1/7。
興業證券策略研究員聶清廉表示,淨減持金額指標6月回昇,近期有再次回落的跡象。目前該指標仍處於歷史低位,大跌則增的產業資本行為,意味著當前總體估值水平處於產業資本認可區間。預計隨著市場進一步下跌,估值優勢在分析行情時的重要性提昇,估值修復性的反彈將值得關注。
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