|
||||
在日前由英國《金融時報》舉辦的股票分析師評選中,香港聯昌國際證券(CIMB)中國內地與香港地區研究業務主管賴穆煦獲得了『亞洲最佳選股人』的殊榮。他去年看好的創維數碼(數碼)(相機)(00751.HK),該公司股價在其發布『買入』評級後,從0.59港元最高漲至9.99港元,漲幅達17倍。在接受中國證券報專訪時,賴穆煦坦言,自己也沒有想到創維能漲這麼多,而取得這個成績歸功於他對公司多年的關注。
賴穆煦曾是移動通訊行業的分析師,此前一直關注著創維數碼這家公司,2004年創維數碼前董事長黃宏生被香港廉政公署提起公訴,創維數碼的股票也被暫停交易。2006年該公司復牌後,股價長時間低迷,導致許多分析師放棄了對創維數碼的關注。不過賴穆煦堅持了下來,他繼續跟蹤創維數碼,此後很長時間他幾乎成了唯一覆蓋創維數碼的分析師。
2009年初,全球股市低迷,許多小公司都鮮有投資者關注,當時創維數碼的市盈率只有2-3倍。這時賴穆煦發現,中國電視產業正在發生變革,消費者紛紛將顯像管電視機更換成平板液晶電視,為此他多次拜訪創維數碼公司,參觀了公司的生產線,得出的結論是『創維數碼是這個產業的領先者』,將是這場電視革命最大的獲益者。在2009年2月他對創維股票給出『跑贏大盤』評級,此後隨著創維數碼不斷獲得資本市場的認同,公司的股價也在去年一路高歌猛進。
當記者向賴穆煦請教如何發現大牛股時,他說以下幾點或許值得借鑒。首先是公司還沒被大眾發現,在香港市場這種公司通常是小公司,市場的流動性也不會太好。
其次要經常去公司拜訪,了解公司的管理層、產品和品牌。而在實地的拜訪和管理層的交談中,能夠發現許多問題。他舉例說,如果公司的管理層告訴他,公司的產品銷量很好,但他在實地沒有看到頻繁進出的貨車,就會感到很奇怪。
另外就是要把握行業和企業盈利的轉折點,比如在2009年初他就關注到,中國將加大對3G產業的投資,而京信通信(00234.HK)在行業中佔有相當大的份額,他關注的這只股票在去年也有六七倍的漲幅。
賴穆煦還傳授了如何看公司的財務報表的技巧,首先要避免有太多借貸的公司;其次看公司的現金流和淨利潤是否相符,如果現金流和淨利潤出入太大,那就需要小心了。
對於香港股市,他認為2009年市場出現了一定的復蘇,但從基本面上看,美國的消費者不會再像以前那樣大手消費。目前港股的市盈率在13-14倍,屬於合理水平,今年將會是一個平衡市。他看好中國的必需消費和醫療板塊,這類股票有很好的防御性。對於今年內地企業出現的漲薪潮,他認為這是一個大趨勢,以後依賴中國廉價勞動力的制造業企業將優勢不再,而那些有品牌、勞動力成本佔總成本比例不大的公司值得看好。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||