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周三多方明顯暫緩了上攻的動作,分時圖成V形走勢,個股表現同前日正相反,銀行、券商、地產等藍籌板塊重回弱勢。中小市值個股仍然受到市場的青睞,不過創業板由於前期過於瘋狂,個股乖離率偏差較大未出現超跌反彈,繼續進行價值回歸調整。市場熱點活躍,新疆、海南、寧夏等區域板塊整體聯動,漲幅較大,黃金、稀缺資源、有色等板塊表現強勢,農業、釀酒、旅游等板塊異常活躍。值得欣慰的是,雖然『二』類個股未能顯現延續性,但滬市股指震蕩後仍收在3160點之上,顯示目前市場的方向依舊還是確定的。
從全天震蕩行情來看,市場風格轉換仍進行得很困難。中國石油、中國石化在成品油價上調的利好下竟然未能上攻,金融股的市場成交也大幅萎縮,胡主席和美國總統的會晤暫時消除了人民幣匯率昇值的壓力,使得昇值題材對指標股群體推昇的動力減弱。兩大權重板塊的低迷表現顯露出投資者一定的謹慎態度。不過,在我們看來風格轉換肯定會到來,自2008年11月本輪股市周期開始以來,小盤股已經連續取得超額收益,不僅累積了大量獲利盤,也突出了大盤藍籌股的低估值優勢。目前小盤股的高估值風險仍需要釋放,但是這一釋放過程將有所反復,由此導致市場震蕩格局出現是正常現象。
值得關注的是,通脹預期的昇溫正以緩和的方式展開,加上本周宏觀數據公布在即,該主題已經獲得市場關注,像對通貨膨脹較敏感的有色板塊已率先行動。我們判斷,抗通貨膨脹題材未來將反復活躍,農業股、化工股等以及消費昇級題材都具備突出的機會,可逢低買入。
對於未來大勢行情,股指或可能會以『進二退一』的溫和方式前進,明日繼續走高概率較大。周五就將迎來股指期貨時代了,投資者需要繼續從估值的角度,立足或轉向真正的價值投資的策略是最明智的選擇。
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