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2008年以來人民幣兌美元匯率窄幅波動的走勢,或將生變。
央行行長周小川上周六(3月6日)表示,在危機的條件下,『不排除我們會采用特殊的政策,也包括特殊的匯率形成機制』,但『這樣的政策遲早也有一個退出的問題』。
由於這一言論是截至目前中國高層官員對改變當前人民幣匯率政策的最清晰的表態,市場紛紛預期人民幣或將迎來退出緊盯美元的時間窗口。
昨日(3月8日),人民幣匯率市場走勢也對這一言論作出反應——即期詢價一度昇破6.8260這一整數關口,離岸市場上人民幣兌美元則大幅走昇。
周小川言論引發昇值預期
上周六,十一屆全國人大三次會議舉行記者會,央行行長周小川在答記者問時表示,中國現階段所實行的人民幣匯率機制,應該是一個有管理的浮動匯率機制。
周小川同時指出,這不排除一些特殊的階段,『比如說剛纔提到的亞洲金融風波和這次全球金融危機。在危機的條件下,不排除我們會采用特殊的政策,也包括特殊的匯率形成機制』,不過,『這樣的政策遲早也有一個退出的問題』。
中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝介紹,匯率政策的退出,就是由現在緊盯美元的匯率政策,回到參考一攬子貨幣確定人民幣匯率的政策。
盡管此前人民幣昇值論的聲音日益喧囂,但一直未對人民幣匯率走勢產生持續影響。而周小川上周六的表態,無疑是中國高層官員對改變當前人民幣匯率政策作出的最明確的表態,大大增強了市場對人民幣昇值的普遍預期。
一位不願具名的外匯交易員對《每日經濟新聞》記者表示,『此前人民幣兌美元一直處於窄幅波動狀態……周小川的講話意味著這一狀態不會永遠持續下去。』
昨日,人民幣兌美元匯率中間價報6.8266,與上周五持平;但受退出言論的影響,即期詢價市場上,早盤一度昇破6.8260整數關口。離岸市場上,人民幣昇值更多。昨日早盤,美元兌人民幣一年期無本金交割合約報6.6250,較上周五尾盤的6.6500大幅下跌。
人民幣將退出緊盯美元?
周小川的言論,是否意味著人民幣將退出當前緊盯美元的階段?
『匯率穩定,是一種隔離外部波動對內部影響的防火牆。』銀河證券首席經濟學家左小蕾對《每日經濟新聞》記者表示,由於金融危機衝擊,外匯波動劇烈,因此某個階段內,人民幣采取盯住美元的外匯政策有助於中國經濟的穩定。
左小蕾指出,中國盯住美元的匯率機制,將在條件成熟時退出。
『未來人民幣匯率盯住美元肯定不會是常態。』興業銀行資金運營中心資深經濟學家魯政委指出,『中國退出緊盯美元的匯率政策,也是中國退出中國貨幣政策的一個組成部分;中國匯率機制改革的方向,是維持對一攬子貨幣的波動。』
『至於中國何時退出緊盯美元,這取決於全球的情況。』魯政委表示,『至少在今年上半年不會退出。』
劉煜輝也認為,由於我國經濟增長還依賴出口,現在國內主動地提高人民幣匯率的意願不強,所以外部因素是確定退出時間的重要因素。具體來說,退出的時間主要取決於希臘主權債務危機對歐洲主權貨幣的影響。
專家:短期仍保持平穩
即便如此,短期內人民幣兌美元匯率或仍將保持平穩。周小川在上周六的記者會上指出,包括人民幣匯率政策在內,中國從非常規的政策中退出回歸到常規型的經濟政策,這個時機的選擇需要非常慎重。
截至昨日收盤,即期詢價美元兌人民幣報6.8262,較中間價略低4個基點;離岸市場美元兌人民幣一年期無本金交割合約報6.3760,較當日低點6.6250有所回昇。『雖然市場情緒受周小川講話的影響,但NDF市場的反應有些過頭。』一位外資行外匯交易員表示,『人民幣不會馬上昇值,更不會一次性大幅昇值。』
『人民幣退出特殊的匯率形成機制,並不會很快來臨。』巴黎銀行外匯交易員宋甲表示,『至少在出口真正成為中國GDP增長點之前,人民幣不會昇值;現在提人民幣昇值為時尚早。』
而近來中央高層對人民幣匯率政策的表態,或也意味著人民幣匯率短期內仍將保持平穩。國務院總理溫家寶上周五在政府工作報告中表示,2010年將繼續完善人民幣匯率形成機制,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。央行副行長蘇寧也指出,當前靠人民幣昇值很難解決中國的貿易不平衡問題,一次性昇值也解決不了中國的貿易順差問題;中國要保持人民幣匯率在合理均衡水平下的基本穩定。國家外匯管理局局長易綱日前接受采訪時表示:『我們會保持人民幣匯率穩定。』(每經實習記者由曦對本文亦有貢獻)
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