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在希臘債務問題尚未得到真正解決之際,一些投機者已經開始炒作所謂的『英鎊危機』。分析人士認為,英鎊出現危機的幾率並不大,但由於英國政局走勢不明、財政赤字龐大、經濟復蘇步伐緩慢,加上市場投機炒作,英鎊將面臨挑戰。
多重因素打壓英鎊
本月1日,倫敦匯市英鎊對美元的匯率一度跌破1比1.5的心理價位,降至1比1.47,為近10個月來的最低點。此後英鎊匯率又有所反彈,目前對美元比價約為1比1.52。英鎊匯率之所以一度承壓,主要原因如下:
首先,在政治層面,最新的民意調查顯示,原本遙遙領先的英國保守黨,與工黨的支持率差距已縮小至兩個百分點。這意味著,雙方可能都無法在大選中贏得絕對多數席位。為此,投資者擔心,一旦『無多數議會』出現,下一屆英國政府將無力削減財政赤字。
匯豐銀行外匯戰略部主管保羅·梅克爾告訴新華社記者:『大選前後英鎊波動一般都會比較大,我認為大選的不確定性是目前英鎊走弱的最重要原因。』
倫敦政治經濟學院院長、前英格蘭銀行副行長霍華德·戴維斯在接受新華社記者采訪時說:『我對英鎊不樂觀,但不應該說英鎊將會崩潰。短期內,英國政治的不確定性會打壓英鎊。』
投資者擔心英國大選,其實是擔心新政府財政狀況是否會有起色。根據英國財政部的預測,本財年英國財政赤字將達到1780億英鎊,佔國內生產總值的比例接近13%,與希臘相當。所以,一些國際評級機構警告,如果新政府未能采取有力措施削減赤字,英國主權信用評級可能會被下調。
其次,在經濟層面,雖然英國經濟在去年第四季度告別了長達18個月之久的衰退,但預計英國經濟將經歷『緩慢而漫長』的復蘇過程。經濟學家普遍預測,今年英國經濟可能只會增長1%左右。
戴維斯說,英國經濟微弱復蘇是拖累英鎊的一大因素,未來幾年內英國經濟增速可能會低於歐洲其他一些國家,這可能會抑制英國削減赤字的步伐。
除上述政治和經濟兩大主因外,梅克爾認為,英國中央銀行把英鎊貶值視為推動英國出口的有利因素,這種態度也無疑讓投資者看空英鎊。另外,英國央行實施的量化寬松貨幣政策以及較長時間將利率維持在0.5%的歷史低位等,也是打壓英鎊的重要原因。
短期或將繼續低迷
戴維斯說:『由於我們的政府赤字龐大,投資者對我們的財政前景沒有信心,所以在我們擁有一個新政府和看到削減赤字的明確戰略之前,英鎊還會繼續走弱。』不過他同時認為,英鎊走低是臨時性的,因為導致英鎊走低的諸多因素是臨時性的,他並沒有看到英鎊對美元和歐元匯率必須要在低位徘徊的根本性原因。
倫敦藍金對衝基金公司高級主管任永力在接受新華社記者采訪時表示,英鎊匯率目前出現的動蕩很正常,尤其是在英國大選和經濟剛開始緩慢復蘇的這個特殊時期。所幸,相比歐洲其他一些國家而言,英國有較大減少政府開支和增加稅收的空間,這就說明英鎊不會長期受到打壓。
但是,很多對衝基金和投機商卻趁機做空英鎊。根據2月26日美國商品期貨交易委員會的數據,英鎊淨空頭頭寸已經增至62884手,規模達歷史高位。另外,英國10年期國債收益率在3月3日昇至4.02%,高於過去一年3.7%的平均值。
『英鎊危機』不易再現
上個世紀,英國遭受過兩次嚴重的『英鎊危機』。第一次是在1967年11月份,當時英國政府試圖將英鎊對美元的匯率維持在1比2.8的水平,但最終以失敗告終,並宣布英鎊貶值超過14%。第二次是在1992年9月份,由於德國提高利率,投機者又不看好英國當時的經濟狀況,英鎊對德國馬克的匯率一路下挫,英國最終宣布退出歐洲貨幣體系。
不堪回首的歷史是否會重現?記者采訪的專家一致認為,英國目前擁有流動性很強的國際資本市場和靈活的匯率制度,英國不會遭遇希臘式的債務危機,『英鎊危機』也不會再現。
《金融時報》的一篇評論文章指出,投資者對『無多數議會』出現的擔懮可能會在未來幾個月內繼續打壓英鎊,但是英鎊並不會崩潰,因為英國的政治問題較為簡單,無論誰上臺,都會致力於維持政府財政的持續性。
梅克爾甚至說,目前英鎊被低估了,隨著英國經濟復蘇跡象日益明顯,今年下半年英鎊有望反彈。
在大選塵埃落定之後,英鎊究竟會呈現何種走勢?這就要取決於英國新政府為削減赤字采取的措施是否有效,同時也取決於英國經濟的復蘇是否具有可持續性。
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