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昨日市場表現為單邊下跌走勢,一舉將前5個交易的形成的上漲趨勢完全吞沒,K線實體跌穿半年線、60日和5日均線等3條均線,創出1月20日以來最大單日跌幅。
早盤在汽車與房地產等權重股上漲帶動下指數衝過3100點整數關口,由於多方量能不足,無法承接巨大的獲利盤,個股紛紛回調,大盤隨之回軟。午盤權重股回落,加下前期熱點概念農業股、智能電網等板塊大幅回落,指數快速下跌,尾盤恐慌性拋盤放量湧出,滬指以3023.37點報收,下跌73.64點,對市場人氣形成一定衝擊。
3100點壓力需藍籌化解
雖然昨日市場大幅下跌,但很多專業分析人士在接受記者采訪時表示,市場進入3100點之上必然會引來大量的拋壓,這主要是由於2009年11月3日至今年1月19日,有55個交易日上證指數都運行在3100-3300點之間引起的。在這200點的指數空間中,形成了90519.32億元的巨額成交,堆積籌碼8363.38億股,市場一但進入這一區間,上方解套盤與下方獲利籌碼同時湧出,市場難以抵擋。再加上今年准備金率的兩次上調和銀行放貸的嚴格監控,市場中可用資金已較去年明顯不足,很難一鼓做氣衝過這一區間。市場分析人士還表示,市場有望在在2800-3100點之間做窄幅震蕩,以消化前期籌碼,並為上攻行情積累能量,後市上攻3100點的行情應取決於權重藍籌股表現。
從市場角度分析,A股市場周二觸及近期敏感技術位置,同時3100點上方為近三、四個月份的成交密集區域的底端,具備較大壓力,上海證券認為,由於市場尚有兩會預期存在,短期仍有望形成強勢震蕩態勢,從市場看,戰略性新興產業和區域經濟圍繞著相關政府議題展開,仍會是市場短期的興奮點,但同時必須指出這些輪動的炒作是以政策預期為基礎的,在兩會召開即將結束以及兩會之後,輪動熱點的風險釋放同樣需要重點防范。以上證指數的A股風險值依然較高,在抓住結構性機會的同時,也需要防系統性風險。
權重股低估值封死下跌空間
據《證券日報》市場研究中心統計,目前A股上市銀行機構預測2010-2011年動態市盈率(整體法)分別為11.35倍和9.48倍,2010年-2011年機構測算平均動態市淨率分別為2.21倍和1.92倍。當前上市銀行股的平均市盈率只有12.96倍,平均市淨率則在2.53倍。從銀行業歷史估值來看,過去的五年間,中國銀行業市盈率運行區間大致在10倍-30倍之間,而市淨率則大致在1.8倍-5倍之間,目前這兩項指標的估值均已接近歷史底部。
近期銀監會主席劉明康表示,銀監會將堅守信貸風險底線,同時表示近期中國出現輸入性通脹的可能性不大。銀監會表示,今年全年大型銀行資本充足率均應保持在11%以上,中小銀行應保持在10%,明確要求銀行業堅決守住資本充足率、撥備覆蓋率、杠杆率等底線,同時對於政府投融資平臺信用風險等進行監控。
上海證券認為,在2009年的天量信貸基礎上,為化解風險銀行今年的調控壓力較大,這是近期銀行估值水平處於低位而始終無法推動市場上行的重要原因,但同時銀行股嚴重偏低的估值水平,加上銀行股佔大盤26.45%的權重也封死了大盤向下回調的空間幅度。
昇值預期影響短期走勢
外部來看,美聯儲重申需要保持極低利率水平,IMF首席經濟學家高調撰文提出西方國家可以將通脹目標提高,表明外部加息的時機可能比市場預期的晚。內部來看,中國短期通脹壓力低於此前市場預期。作為加息先行信號的央票利率也保持穩定,因此一季度加息可能性較低。與此同時昇值的概率增加,從通脹、外貿、經濟結構轉型等各個角度來看,匯率昇值利大於弊:我國經濟已走出危機率先復蘇,出口呈現兩位數增長,匯率改革的必要性重現凸現。匯率調整有助於防泡沫,抑制輸入型通脹,調整經濟結構,促進產業轉移內地,加速出口結構昇級。伴隨著出口回昇,多地出現民工荒,昇值對於出口和就業的影響目前也較低。中金公司認為昇值方式仍是漸進式,建議既昇值又加息,可防止熱錢流入,因為中國是大國,自身政策可以影響國際大宗商品價格、國內資產價格,與小國有明顯區別。預計3、4月份人民幣可能啟動昇值,全年對美元昇值3%~5%的判斷。法定准備金率還有上調空間,尤其是2、3月份到期的央票和正回購每月達7000多億。
中金公司認為人民幣昇值最有可能出現在20國峰會期間。人民幣昇值將從盈利和資金流入兩方面推動港股股市。歷史經驗顯示人民幣昇值預期和香港市場之間有著密切的正相關關系。航空有望成為最大受益者;造紙也將受益,但根據中金公司的分析,其敏感度大大低於航空公司。
『兩會』概念熱度不減
聯訊證券認為大跌將為投資者提供一次短暫的交易性機會,針對跌幅過大的個股可於明天股指探底之後輕倉介入,這些板塊依然是低碳概念、新醫藥板塊。除了這些炒作題材之外,一些高送配以及高送配除權後的個股也值得留意,該類股票最近都走出了一輪不錯的行情,關注能否出現填權行情。
國聯證券表示周五人大會正式召開,相關的區域振興規劃、新能源產業規劃等或將密集推出,新的市場興奮點或將產生。昨天盤面表現最強的仍屬新能源板塊。特別是東方熱電(000958),在風電資產注入題材配合下連續漲停。從游資的操作手法看,越是低價新能源股越有爆發力,江蘇陽光(600220)就是很好的例子。
恆基投資表示,2010年的人大會議從5日正是召開到3月14日閉幕為期十天。在未來的十天中國家的『十二五』規劃政策在討論和制定中,政策圍繞著保證中國經濟持續增長和調整中國經濟結構兩個方面進行。未來政策的變化方向決定著市場未來熱點的變化,投資者目前的操作策略依舊是『抓大放小』,可以逢低關注低碳經濟、農業、新興科技等行業中漲幅不大的股票逢低布局。
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