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私募股權投資基金是指通過私募形式對非上市企業進行權益性投資,投資者按照其出資份額分享投資收益,承擔投資風險。在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。但是目前也有少部分私募股權基金投資已上市公司的股權,另外在投資方式上亦采取債權型投資方式,不過以上只佔很少部分。私募股權基金的投資對象主要是那些已經形成一定規模的,並產生穩定現金流的成熟企業,這是其與風險投資基金最大的區別。
國外私募股權投資基金經過30年的發展,成為僅次於銀行貸款和IPO的重要融資手段。國外私募股權投資基金規模龐大,投資領域廣泛,資金來源廣泛,參與機構多樣化。目前西方國家私募股權投資佔其GDP份額已達到4%—5%。迄今,全球已有數千家私募股權投資公司,黑石、KKR、凱雷、貝恩、阿波羅、德州太平洋、高盛、美林等機構是其中的佼佼者。
2006年全球私募股權基金從資本市場上募集到了2150億美元,全球私募股權投資基金的總投資額達到了7380億美元,比2005年增長了一倍。其中,單筆超過100億美元的私募股權交易達到9個。
國內私募股權投資基金發展現狀
目前,中國也已成為亞洲最為活躍的私募股權投資市場。截至2006年12月底,中外私募股權基金共對129家內地及內地相關企業進行了投資,參與投資的私募股權機構數量達到75家,投資總額達到129.73億美元。截至2006年11月,有35只投資亞洲市場(包括中國大陸)的私募股權基金成功募集121.61億美元資金。在這些新募基金中並購基金以57.4億美元的募資金額高居榜首,佔整體募資額的47.2%;成長基金共募集38.47億美元,佔整體募資額的31.6%。
國外私募股權投資基金成功案例
案例1:2002年12月,摩根·士丹利、鼎暉和英聯三家國際知名投資公司共同投資內蒙古蒙牛乳業股份公司。2005年6月,通過對蒙牛乳業(2319,HK)的第三次配售減持,摩根士丹利、鼎暉和英聯等拋出了持有的大部分權益,只剩不到0.1%,短短3年以6000萬美元的投入實現了20多億港元的回報。
案例2:2003年3月軟銀亞洲以4000萬美元注資盛大網絡,成為當時中國互聯網業最大規模的私募融資,2004年5月13日,盛大網絡成功登陸納斯達克,2005年7月軟銀亞洲撤出盛大,兌現5.6億美元,從4000萬到5.6個億,不到三年,投資收益高達1400%。
案例3:2005年上半年,龍科創投、高盛、英聯等國際著名投資基金向無錫尚德太陽能有限公司投資了8000萬美元的資金,完成了海外重組,尚德於2005年12月14日成功登陸紐約證券交易所,並募資4億多美元的資金,成為第一家在紐約證券交易所上市的中國民營企業。
美國企業成長協會(ACG)
美國企業成長協會(Association forCorporateGrowth)創建於1954年,致力於企業成長、發展和並購,業已成為促進企業成長全球領先的權威機構,成員超過10,000名,分布於北美和歐洲的51個分會中,包括了財富500、財富1000、富時100指數的知名公司。其中也包括700多家規模為2億美元至10億美元的私募股權投資基金。五十多年來,在美國和歐洲舉辦了多次企業融資融博會。
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