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一、私募股權基金聚集使『中國自己的三星和摩托羅拉從貓變成老虎』
2006年12月30日,我國第一只契約型人民幣產業投資基金——總規模200億元的渤海產業投資基金,在濱海新區發起設立,首期募集60.8億元,由渤海產業投資基金管理公司管理,其成立與運作是中國金融體制改革的一項突破。
時任天津市市長的戴相龍在基金揭牌儀式上說,這個基金的設立具有四個方面的意義。一是促進全國產業投資基金管理辦法的完善和盡快出臺,為設立一批新的產業投資基金創造了條件;二是促進直接融資有重大突破。產業投資基金的增加,數量不斷擴大,對改善我國社會資金結構,提高社會資金使用效率產生重大影響。產業投資基金用於對成長型非上市公司的股權投資,並對企業加強監督,有利於促進更多有條件的企業上市或發行債券,有利於整個資本市場發展;三是渤海產業投資基金用於濱海新區和其他環渤海地區,重點投資具有自主創新能力的現代制造業、有自主知識產權的高新技術企業以及交通、能源基礎設施項目,有利於實現國家對天津濱海新區的定位,促進京津冀都市圈發展,從而帶動環渤海區域經濟發展,更好參與經濟全球化。
戴相龍再次重申,天津申請設立未上市公眾公司股權櫃臺交易市場,使產業投資基金投資的企業的股權能夠及時規范轉讓。
時任中國人民銀行副行長吳曉靈在渤海產業投資基金揭牌儀式前座談會上說,私募股權基金是我國發展資本市場的一股力量,可培養上市公司的資源,投資未上市的股權,幫助企業出生、成長、壯大,直至上市。
吳曉靈認為,既要鼓勵像渤海產業投資基金這樣特定機構投資者,也要鼓勵發展私募投資,私募投資無所謂『過熱』或不熱的問題,它需要個人負責,使得全民投資趨向理性。
吳曉靈還鮮明地提出,中國如果不大力發展資本市場,在全球化的大背景下就要打敗仗。各國的博弈,是金融的博弈,沒有金融的手段,就沒有組合資源的手段,在世界上就沒有發言權。
渤海產業投資基金自2007年4月正式運營以來,在濱海新區、環渤海地區及全國范圍考察和遴選了眾多項目,涉及能源、環保、軍工、金融、機械制造等多個領域和龍頭企業。11月2日,出資約人民幣15億元現金,以戰略投資者身份受讓天津鋼管投資控股有限公司持有的天津鋼管集團5.7%的股權。這是該基金成立後的第一筆投資,也是2007年內地私募股權投資基金規模最大的一筆投資。之後,該基金還投資了成都商業銀行等項目。
2008年8月,總規模200億元的船舶產業投資基金獲得國家發改委批准,2009年12月29日開業並投入運營,首期募集金額28.5億元,訂購了特種船、超巴拿馬級乾散貨船、大型集裝箱船和大型油輪等一批船舶資產。
2007年6月6日,國內首次大規模引進國際私募基金的專業化融資盛會??中國企業國際融資洽談會在天津濱海新區會展中心舉行,為期三天,共有19個國家與地區223家私募基金類投資機構、全國952家工商企業、381家中介機構4000多人。
『融洽會』由天津市政府、全國工商聯和美國企業成長協會共同主辦,主題為『參與全球資本流動,創建直接融資平臺,服務企業健康成長,促進區域協調發展』。『融洽會』實現『資本對接』、『快速約會』。主會場設立美國企業成長協會基金對接區、證券產權交易區、商業銀行展區、風險投資創業投資基金展區、中介機構展區、商會區等區域。
吳曉靈在『融洽會』中的2007並購年會上再次提出,中國應更多地發展私募股權投資基金。吳曉靈認為,中國資本市場發展中有兩大『軟肋』,一是公司債發展滯後,企業難以自主優化債務和股本結構;二是私募股權市場滯後,難以培育優質的上市公司資源。因而,場外市場(OTC)和私募股權市場是企業出生到企業成長過程當中不可缺少一種融資方式。她認為,私募股權投資基金是提昇企業價值的催化劑,主要投資於未上市的企業股權,其中主要投資於成熟技術和成熟企業股權的基金可稱為產業基金,主要投資於運用新技術的創業企業的可稱為風險投資;產業投資基金是企業收購兼並的重要資金來源和推動力,是優化現有企業生產要素組合的主要推動力。
吳曉靈提出,要疏通私募股權退出渠道,更好地培育優質上市公司資源。能在場內市場掛牌交易的只能是少數成熟的大企業,97%以上的企業都不能夠在股票交易所掛牌交易,它需要有場外交易的場地和其他的合法交易場地,因而培育多層次的資本市場是當務之急,沒有場外交易,沒有場外的私募股權交易就難以有企業的成熟和企業良好的成長環境,也就不可能為公開上市場所提供優質的上市企業。
2008年6月10日至12日,第二屆『融洽會』在天津國際展覽中心舉行。來自22個國家與地區以及國內2520家企業和機構與會,通過『資本對接』和『快速約會』,達到融資意向的2612項。此時,身為全國社會保障基金理事會理事長戴相龍出席會議,並發表演講,繼續支持把天津建設成股權投資基金發行、交易、管理、信息和人纔培訓中心,辦好北方產權交易中心,並創造條件設立全國性非上市公眾公司股權交易市場。全國社保基金繼2006年參與發起了渤海產業投資基金外,在戴相龍的支持下,2008年5月又向鼎暉、弘毅兩家投資基金各投資20億元。
經『融洽會』三方商定,融洽會將作為常設性年度例會,今後每年6月10日至12日在天津舉行,設立永久性會址,把融洽會打造成全球性私募股權基金的盛會。
2009年6月的第三屆『融洽會』,來自30個國家和地區以及我國30個省、自治區、直轄市的2783家機構參會,包括管理著1.29萬美元資產的605家基金和投資機構,擁有1.55萬億人民幣資產的1786家融資企業,以及392家中介機構,經過『快速約會』和『資本對接』,達成投融資意向3226次。
英國《金融時報》2007年9月5日發自天津報道《中國采取行動開發國內風險資本基金》:在促進本國的私募股權投資和風險資本產業方面,北京所采取的國家主導的做法引起了在華經營的外國基金管理者們的關注。他們說,政府正試圖用本土基金取代他們,就像韓國和日本那樣。天津經濟技術開發區一名官員說,允許風險資本在濱海新區興旺發展『就能使中國自己的三星和摩托羅拉從貓變成老虎,這是政府目前的主要政策目標之一』。
2007年9月,天津的6家基金和全國外省市的34家基金,發起設立中國第一家股權投資基金協會。協會共有28家理事單位,均為國內知名基金,實施行業自律管理,搭起政府和會員之間的橋梁和紐帶。
2008年5月,國家發改委就濱海新區先行先試股權投資基金有關政策復函天津,明確支持產業(股權)投資基金和創業投資企業在濱海新區進行探索和創新,支持通過完善市場環境和改善服務等措施,吸引產業(股權)投資基金和產業投資企業及相應的管理機構到新區注冊登記。國家發改委同意受理在濱海新區注冊登記的且有全國性機構投資者參與的中小股權投資基金提出的備案申請。
2008年11月,天津發改委、金融辦、工商局、商務委、財政局和地方稅務局聯合出臺《天津股權投資基金和股權投資基金管理公司(企業)登記備案管理試行辦法》。此前,天津市已相繼制定合伙制私募股權投資基金和私募股權投資基金管理公司的工商登記意見、分別繳納所得稅的通知等。基金注冊、納稅、備案等相關政策日趨完善。
2007年12月7日,由天津濱海新區管委會與國家開發銀行共同設立『天津濱海新區創業風險投資引導基金有限公司』在天津簽約。公司初期注冊資本為20億元人民幣,雙方各出資一半,是國內規模最大的政府創業投資引導基金。
引導基金采取『母基金』方式運作,重點吸引國內外投資業績突出、基金募集能力強、管理經驗成熟、網絡資源豐富的品牌創業投資機構進入濱海新區,重點扶植濱海新區電子信息、生物醫藥、新材料、新能源等高新技術產業。2008年11月,濱海新區創業風險投資引導基金有限公司簽下第一單——與美國的硅谷銀行、美國太平洋基金和歐洲創業租賃公司等共同出資成立中國創業融資租賃公司,預設基金1億美元,首期到位2000萬美元。
至2009年底,天津已有各類股權投資基金和產業風險投資基金355家,成為國內私募股權基金相對集中的城市。
選自《人民日報》記者陳傑特稿:天津『北方金融中心』的爭與不爭
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