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神劍股份(002361)
均值區間:16.29元-17.70元
極限區間:13.80元-19.80元
公司簡介:公司專業從事粉末涂料專用聚酯樹脂系列產品的生產、銷售和研發,為國家級重點高新技術企業,現有年產各類聚酯樹脂35000噸的生產能力。
公司擁有獨具特色的節能環保型粉末涂料聚酯樹脂配方及工藝技術、自動化控制雙釜半連續流程技術、在線負壓真空取樣分析技術等。系列產品長期為全球前兩大粉末涂料供應商阿克蘇諾貝爾、杜邦以及海爾、格力、三星、LG等高端客戶提供配套服務,是國內粉末涂料原材料專業供應商,市場佔有份額第一。
天相投顧:18.60元-19.80元
預計公司2010、2011年EPS分別為0.62元和0.84元,對應發行價17.00元計算的市盈率為27倍和21倍。公司發行價估值水平與化工行業整體估值水平相同,我們認為公司在細分行業內競爭優勢明顯,且具有節能環保概念,可以獲得一定的估值溢價,合理價格為18.6-19.8元。
申銀萬國:13.80元-15.00元
預計公司2010、2011、2012年完全攤薄EPS為0.60元、0.83元和1.07元,考慮到申萬化學原料板塊的2010年動態市盈率為27倍以及公司在行業中的領先地位,我們認為可以給予公司2010年23-25倍PE,即公司合理估值區間為13.80-15.00元。
東海證券:16.47元-18.30元
假設2010、2011、2012年聚酯均價在2009年基礎上年均10%的復合增長率,毛利率保持平穩,我們測算,發行攤薄後公司2010、2011、2012年EPS分別為0.61元、0.83元、1.08元,可以給予公司2010年27-30倍的市盈率,合理估值區間為16.47元-18.3元。
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