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本周一上證指數延續節後溫和上漲走勢,指數繼續向3150-3200點壓力位置進軍。春節前大盤經歷9個交易日明顯縮量整理拒絕在2900點以下回落,拋壓微弱,說明投資者看好後市。節後經過兩個小陰線的短線回調後指數調頭向上,引導市場走勢的除了節前游資炒作的海南、新疆、西藏等區域經濟板塊外,造紙、醫藥、農業等防御性品種在溫和市道中表現較好,另外房地產股經歷長期回落後出現企穩,但是由於樓市量價齊跌,觀望氣氛濃厚,地產股票仍然不為機構看好。
有色金屬股票周一出現多日不見的漲停現象,因為智利發生大地震可能影響銅礦生產,引發短線資金對銅業股票的追捧。中國平安和中國人壽等大盤保險股擺脫前期股東解禁拋售壓力影響,短線反彈為指數上揚提供動力。隨著市場逐步走高,滬市成交量從節前的每日650億放大到1400億左右,表明拋盤不斷顯現,畢竟市場處於箱體震蕩格局之中,投資者心態不穩定,如果成交量達到1600-1800億左右則需要防范階段性回落風險。中線看未來1-2個月市場將走出箱體,選擇方向。
自2009年初世界經濟出現顯著回暖復蘇態勢,全球金融市場大幅度上揚,但是進入2010年後經濟和資本市場表現讓投資者失望。值得注意的是中國經濟的重要領先指標從去年12月份出現拐頭向下態勢。受到國家對信貸調控、適當收縮銀根影響,貨幣總量增長率和利率均出現不利變化,尤其樓市在經歷去年的瘋狂之後陷入低迷。反映制造業活動的采購經理人指數從1月開始自高點56.6快速下調,使得過去1年該指數大幅度上揚的格局暫時結束,企業補庫存和新訂單拉動的上昇周期告一段落,由於制造業活動在國民經濟中佔有重要地位,企業活動的減速說明經濟也要回檔。如果進入3-4月份樓市仍然沒有起色,小陽春沒有行情,那麼可以判斷房市在年初就發生重要拐點,從此步入漫長調整時期,這將對經濟產生不良影響。
對於另一類大宗耐用消費品汽車,從2009年春天開始我國以轎車為代表的車輛銷售十分火爆,部分產品供不應求,以上海汽車為代表的汽車股票一路大漲,但是進入去年12月份後汽車股也出現明顯回落,即使年初到現在汽車市場依然銷售良好,但是汽車股票在資本市場表現令人擔懮,可能股市已經預期到汽車將在2010年下半年銷售不佳,導致汽車股最近走勢疲弱,未來對汽車板塊走勢需謹慎。電器和電子板塊在第四季度行業基本面利好數據刺激下強勢上漲,但是今年以來也震蕩走低,目前看股市沒有一個強勢板塊領導大盤持續上攻,區域經濟的概念性小板塊炒作難以成氣候。但是不久兩會召開,局部熱點和個股值得大家關注,會議議題的主題如農業補貼惠農政策和醫療改革相應對部分股票產生利好的熱點值得交易性參與,例如種業類和醫藥類股票可能有較好上昇動力。
綜上所述,我們認為股市將繼續維持箱體震蕩格局,大幅上漲的動能明顯不足,投資者不宜對指數有過高的預期,經過一定上漲後獲利了結是合理的操作方法。未來市場有賴經濟運行態勢,如果進入春季後經濟數據不斷出現疲軟信號,樓市仍然不斷向下,那麼同經濟密切掛鉤的有色金屬、鋼鐵、地產、銀行可能有繼續下落動力。當前的反彈行情仍存在局部板塊和題材機會,投資者應當關注兩會相關題材股票的熱點投資,在復雜的行情中獲得良好收益。
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