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走勢分析:上周,據《證券日報》研究中心統計,汽車板塊整體周漲幅為6.35%,漲幅靠前的股票有一汽轎車、一汽夏利、安凱客車、中通客車等,值得一提的是,汽車股周漲幅統計中無下跌股票。
權重股一汽轎車、上海汽車上周走勢明顯強於大盤,尤其是上海汽車已連續走出四連陽,呈現上攻態勢。
行業動態:1月份行業汽車總銷量再次創紀錄的達到了166.4萬輛,同比增長126%。汽車銷量數據再次超出了市場的預期,不僅沒有受到購置稅上調帶來的影響有所下滑反而繼續高速增長,環比也增長了18%,這在以往幾年的1月份都是沒有出現過的。
需求高企和回補庫存繼續推動轎車銷量。從銷量及增速的趨勢方面分析轎車銷量走勢我們可以看到,1月份銷量增速繼續維持高位,1月份轎車單月銷量創紀錄的達到了930萬輛,購置稅下調對汽車銷量的影響在1月份基本沒有體現。
重卡繼續超預期增長。1月份,重卡共計銷售7.8萬輛,同比增長621%,環比增長25%。由於去年的低基數,1月重卡同比高速增長已是預料當中的事情,但將近歷史高點的銷量數據和逆勢的大幅度環比增長還是大大超出了我們的預期。重卡細分車型當中物流用半掛和整車仍然主導增長。
大中客如期高增長,但環比因季節效應出現回落。1月份,大中客共計銷售149萬輛,同比增長127%,環比下降28%。1月環比下降時大中客的季節性趨勢。比較歷年1月份的大中客車銷量我們可以發現,今年1月份的數據是最高的,從這方面看作為最後開始恢復的汽車品種,大中客車也進入了正常的增長空間。
微客、輕卡景氣依然;受益工商企業經營恢復,商務車開始發力增長。1月份,微客共計銷售25.2萬輛,同比增長95%,創下歷史新高。
輕卡方面,1月輕卡銷售15.8萬輛,同比增長150%,增速較上月繼續加快。1月份MPV、SUV車型銷量分別達到了3.9萬輛和9.4萬輛,分別同別增長229%、213%。
據消息透露,工信部已在國務院有關指示下,把擬定的《促進汽車企業兼並重組指導意見》初稿向財稅、社保等相關部門征詢意見,如無意外,該指導意見將於3月底前正式出臺。該意見的出臺,為汽車行業的做大做強提供了政策支持和保障,也為汽車行業的龍頭個股提供了上漲空間。
投資策略:華泰證券在最新的報告裡認為,今年上半年行業銷量高速增長都已經確立;下半年銷量增速雖然下降,預計全年行業銷量增幅仍可能超過15%。從季節效應來說,3月份歷年是汽車銷量『大月』;所以維持『一季度行業盈利增幅將會超過100%』的預測,維持對汽車行業的『增持』評級。同時,推薦個股有上海汽車、江淮汽車、福耀玻璃、江鈴汽車、宇通客車、中國重汽和濰柴動力。
強勢逼人把握節奏
走勢分析:上周,據《證券日報》研究中心統計,鋼鐵股整體漲幅0.55%。漲幅靠前的股票有撫順特鋼,酒鋼宏興、重慶鋼鐵等。權重股寶鋼股份周K線顯示,前周漲幅9.26%,上周收出一根標准的十字紅星線,似有突破之意。
行業動態:在寶鋼上調出廠價帶領下,鋼材售價止跌並有所反彈,而日本JFE也計劃二季度鋼價提高200美元/噸,需求回昇是調價主因;預計節後天氣因素影響的開工率得以回昇,迎來需求旺季,鋼企上調出廠價將帶動鋼價上漲。
據中鋼協數據顯示,2月上旬重點鋼鐵企業鋼鐵產品庫存下降。本旬重點企業鋼材庫存量741.74萬噸,比上一旬庫存量減少5.10萬噸,減幅0.68%;粗鋼庫存量232.99萬噸,比上一旬庫存量增加13.05萬噸,增幅5.93%;生鐵庫存量19.90萬噸,比上一旬庫存量增加0.21萬噸,增幅1.08%;焦炭庫存量10.07萬噸,比上一旬庫存量減少0.09萬噸,減幅0.84%。
鋼企1月下旬日均銷售量環比增長較大。本旬重點企業鋼材銷售結算量1326.93萬噸,日均銷售120.63萬噸,比上一旬日均增16.68%;本旬粗鋼銷售結算量56.00萬噸,日均銷售5.09萬噸,比上一旬日均增18.45%;本旬生鐵銷售結算量23.90萬噸,日均銷售2.17萬噸,比上一旬日均減10.21%;本旬焦炭銷售結算量7.35萬噸,日均銷售0.67萬噸,比上一旬日均減3.79%。
投資策略:日本JFE鋼鐵計劃二季度將主要鋼材價格上調200美元/噸,漲幅約28.5%-33%,除了成本因素外,需求回昇是提價的主要依據,寶鋼也於節前上調三月份出廠價,鋼廠上調出廠價格或成為二季度主流,鋼鐵板塊迎來較好投資時機,招商證券維持鋼鐵行業『推薦』的投資評級。
招商證券推薦公司:1、受益汽車、家電旺銷帶動的冷軋、鍍鋅上漲的寶鋼股份、鞍鋼股份;以及2010年上半年房屋裝修及不鏽鋼消費昇級受益最大的太鋼不鏽。2、區域公司:三鋼閩光、八一鋼鐵、柳鋼股份、韶鋼松山;3、黑馬公司:首鋼股份、新鋼股份。
走勢分析:由於近期房地產受到相關政策調控打擊,受此影響,房地產類股票遭到重挫。近三個月地產板塊一直處於調整態勢,地產股超跌嚴重。根據Wind資訊統計,按總市值加權平均法計算,自2009年12月8日至2010年2月23日的調整階段,地產指數下跌幅度高達24.30%,同期全部A股跌幅為10.14%,很顯然地產股相對大市超跌較為明顯。上周四,一則『房地產上市公司再融資審核重啟在即』的消息引發房地產板塊集體異動,房地產板塊表現出色,整體漲幅居前,中江地產、首開股份、世榮兆業等5只漲停,蘇寧環球、上實發展、中華企業等漲幅超過4%,萬科A、金地集團、保利地產、招商地產等4朵金花也上漲3%左右。
行業動態:2009年應是我國房地產市場波瀾壯闊的一年,在刺激內需、拉動經濟增長的宏觀背景下,走出了一波又一波的漲價行情。『地王』屢屢出現,房價也連連攀昇,漲幅創近些年來的新高。國家統計局近日公布的《2009年國民經濟和社會發展統計公報》顯示,去年我國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲1.5%,其中新建住宅價格上漲1.3%,二手住宅價格上漲2.4%;房屋租賃價格則下降0.6%。
去年全年,房地產開發投資額為36232億元,比上年增長16.1%.其中商品住宅投資25619億元,增長14.2%;辦公樓投資1378億元,增長18.1%;商業營業用房投資4172億元,增長24.4%。此外,全國105個重點監測城市綜合地價比2008年上漲5%,其中居住地價上漲7.9%。
政府遏制房價過快上漲的效果在目前看已基本顯現出來,今年一月份全國房屋銷售價格環比為1.3%,比去年12月的1.5%有所回落。2月份由於春節因素,商品房銷售出現了大幅的下滑,從13個重點城市的成交面積看,春節黃金周期間總計成交8萬平方米,成交金額為2.23億元,雖然跌至今年以來的冰點,但是與去年同期比,還是有很大的增幅。2009年黃金周期間,上述城市總計成交面積為4.2萬平方米,成交金額為1.31億元,2010年成交金額與面積同比增長分別為90%和70%,這說明,目前樓市成交的動力仍然存在,與2009年初樓市的冰點有著本質的不同。從成交金額/成交面積看,13個重點城市的價格2月份比1月份有了一定的回落,不過從單周的數據看,盤整拉鋸的態勢仍在持續。
由於國務院曾出臺文件明確規定,對『房地產項目超過土地出讓合同約定的動工開發日期滿一年,完成土地開發面積不足1/3或投資不足1/4的企業』應審慎貸款和核准融資,對違法用地項目不得提供貸款和上市融資。受這一規定影響,2009年下半年以來,A股房地產上市公司向證監會提出的『增發』申請均未獲批。主要原因是新增設的國有土地審核環節及具體操作沒有確定,而證監會與國土資源部也一直就此事進行溝通與協調。數據顯示,目前已經提出再融資方案,並經過股東大會通過的地產上市公司有35家,招商地產、蘇寧環球等。
投資策略:中投證券認為,低谷往往也暗示著反轉,由於前期市場悲觀預期的充分釋放及政策調控面臨的真空期,三月份樓市交易有望回歸正常。盡管短期房價盤整的態勢仍將繼續,而全年單月銷售平均增速有望超過20%。估值的嚴重偏低也一定程度上在孕育板塊的反彈行情。
由於行業面臨的大環境仍未有大的改觀,未來地產業整體投資的機會不大,投資者可以結合區域熱點及有關題材,選擇二三線城市為重點的上市公司。
三條主線把握機會
估值偏低有望反彈
成長性+金融創新
走勢分析:上周,據《證券日報》研究中心統計,銀行板塊整體漲幅0.17%,漲幅靠前的股票有華夏銀行和興業銀行,浦發銀行由於不確定事件停牌。
從周線上觀察,銀行類股已連續收出3根小陽線,有望走出陰霾。
行業動態:2009年8月,在浦發再融資之後,招行宣布以配股方式再融資補充資本金;緊接著,寧波銀行、興業銀行、南京銀行相繼宣布再融資計劃。與此同時,市場關於大行巨額再融資的傳說紛紜。從此,『再融資』猶如巨大的陰霾沈重地壓在銀行股的頭上,銀行股的股價也因此跌跌不休。
國泰君安研究所分析認為銀行再融資帶來的資金壓力有限,其負面作用被誇大了。2010年銀行再融資總規模預計為2170億元,但其中A股再融資規模只有1530億元。如果再考慮銀行大股東參與所帶來的資金緩解作用,其對A股的資金壓力更小。
除已公告再融資方案外,銀行股權再融資需求已經很小。假設核心資本充足率要求分別為7%,2010年上市銀行核心資本缺口僅為91億元。假設大行核心資本充足率標准為8%,中小行核心資本充足率標准為7%,則2010年上市銀行貸款增長的最大潛力為9.8萬億,對應全行業貸款增長的最大潛力為17.8萬億。可見,資本充足率監管標准提高對2010年銀行業信貸增長無明顯制約。
他們還認為銀行再融資對其EPS的攤薄效應有限。銀行再融資對其每股收益增長的攤薄效應為3%至4%,同時銀行再融資後,其市淨率會更低,估值優勢更凸出。
投資策略:國泰君安認為,融資融券與股指期貨的臨近,銀行股有望逐步走出低迷,步入上昇通道。給予銀行股『推薦』的投資評級。個股選擇上,應注重成長性和金融創新兩條選股思路。成長性方向重點推薦深發展、南京銀行、興業銀行3家銀行;金融創新方向重點推薦招行銀行、民生銀行、交行銀行、浦發銀行、工商銀行等5家滬深300權重股。
上周鋼鐵板塊表現一覽
證券簡稱周最高價周最低價周收盤價周換手率周最高價周最低價周收盤價周漲跌周漲跌幅周換手率
(元) (元) (元) (%) (元) (元) (元) (元) (%) (%)
攀鋼鋼釩8.62 8.34 8.5 1.1062 8.62 8.34 8.5 0 0 1.1062
河北鋼鐵5.84 5.52 5.69 7.0804 5.84 5.52 5.69 -0.7919 -1.5571 7.0804
韶鋼松山5.67 5.33 5.59 6.2965 5.67 5.33 5.59 -0.2696 -1.0619 6.2965
本鋼板材6.37 5.98 6.28 1.6026 6.37 5.98 6.28 -0.0175 -0.159 1.6026
新興鑄管12.54 11.95 12.24 4.3807 12.54 11.95 12.24 0.5852 0.9068 4.3807
太鋼不鏽7.97 7.43 7.73 5.3501 7.97 7.43 7.73 -0.3031 -0.6427 5.3501
鞍鋼股份12.35 11.57 11.91 5.6667 12.35 11.57 11.91 -0.5699 -2.377 5.6667
華菱鋼鐵6.5 6.17 6.38 2.8314 6.5 6.17 6.38 -0.0289 -0.3125 2.8314
首鋼股份5.38 5.15 5.29 2.5452 5.38 5.15 5.29 0.1066 0.9542 2.5452
三鋼閩光14.26 13.3 14.02 16.9814 14.26 13.3 14.02 0.6461 4.6269 16.9814
武鋼股份6.92 6.6 6.81 6.3991 6.92 6.6 6.81 -0.3696 -1.1611 6.3991
包鋼股份4.2 4 4.15 3.7468 4.2 4 4.15 0.0878 0.7282 3.7468
寶鋼股份8.34 7.7 8.04 1.8863 8.34 7.7 8.04 0.034 0.2494 1.8863
濟南鋼鐵5.97 4.74 5.52 10.8967 5.97 4.74 5.52 1.0682 4.7438 10.8967
萊鋼股份13.81 11.76 11.81 62.4773 13.81 11.76 11.81 -3.6607 -9.6404 62.4773
杭鋼股份6.84 6.54 6.72 13.688 6.84 6.54 6.72 0.5659 2.2831 13.688
凌鋼股份11.15 10 11 14.5721 11.15 10 11 1.4623 3.8716 14.5721
南鋼股份5.9 5.16 5.48 5.8034 5.9 5.16 5.48 1.2652 4.9808 5.8034
鄂爾多斯13.15 12.3 12.93 15.1991 13.15 12.3 12.93 0.6393 1.811 15.1991
酒鋼宏興12.53 11.56 12.21 3.5215 12.53 11.56 12.21 -0.099 -0.4078 3.5215
方大特鋼11.37 10.43 11.17 7.6808 11.37 10.43 11.17 3.003 7.5072 7.6808
方大炭素9.2 8.36 9.11 12.3113 9.2 8.36 9.11 2.4498 6.3011 12.3113
安陽鋼鐵5.02 4.72 4.91 2.674 5.02 4.72 4.91 -0.0248 -0.2033 2.674
八一鋼鐵15.42 13.9 14.53 9.1297 15.42 13.9 14.53 0.9651 2.18 9.1297
新鋼股份8.48 8 8.42 6.6421 8.48 8 8.42 0.4976 1.2019 6.6421
馬鋼股份4.44 4.24 4.39 2.0169 4.44 4.24 4.39 -0.0358 -0.4535 2.0169
廣鋼股份7.7 6.86 7.65 5.2962 7.7 6.86 7.65 1.5299 7.2931 5.2962
柳鋼股份7.89 7.4 7.78 9.5249 7.89 7.4 7.78 0.0732 0.2577 9.5249
重慶鋼鐵5.89 5.44 5.8 11.9441 5.89 5.44 5.8 0.3046 5.2632 11.9441
大冶特鋼12.85 11.78 12.53 6.7566 12.85 11.78 12.53 0.6197 3.2125 6.7566
久立特材30.25 26.7 29.36 22.2341 30.25 26.7 29.36 1.06 3.7456 22.2341
西寧特鋼9.76 9.1 9.53 7.7847 9.76 9.1 9.53 0.0272 0.105 7.7847
撫順特鋼8.79 7.28 8.36 18.1117 8.79 7.28 8.36 0.9749 9.4241 18.1117
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