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2月24日晚,新華光(600184)披露了其2009年年度報告。根據年報披露,新華光在2009年度營業收入為51957萬元,同比減少30.74%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤948.86萬元,同比增長25.9%,其中歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤只有421萬元,計入當期損益的政府補助(與企業業務密切相關,按照國家統一標准定額或定量享受的政府補助除外)就高達984.13萬元。
2009年新華光實現每股收益0.09元,加權平均淨資產收益率為2.73%,扣除非經常性損益後的加權平均淨資產收益率更是只有1.21%,還遠遠不到我國居民一年定期存款2.25%的利息率。截至2009年末,新華光總資產12.79億元,股東權益3.55億元。
連續5年『鐵公雞』
新華光全稱為湖北新華光信息材料股份有限公司,主要經營光學玻璃和太陽能電池等。現任董事長為劉興功,總經理為李克炎。
對於2009年的經營,新華光總結稱,在光電材料與器件方面,外部經濟環境形勢異常嚴峻,但該方面重點工作得到持續推進,經營總體穩定,全年實現主營業務收入18,127萬元,與上年基本持平。但在光伏太陽能主業方面,全年實現主營業務收入33,577萬元,同比減少40.76%。
盡管2009年度盈利,可供股東分配的淨利潤有55,270,765.49元,新華光董事會仍決定不分紅,也不進行資本公積轉增股本,未分配利潤的用途准備用於公司新品研發投入、技改投入和補充流動資金,連續第5年擔當『鐵公雞』。
從歷史分紅來看,新華光僅在上市的2003年度進行過一次現金分紅,每10股分紅1元錢,2006年度每10股轉增5股,以後再未發放現金紅利,盡管近3年來年年盈利。
機構紮堆豪賭重組
與新華光表現平平的業績相比,其股價可以說是異常出色。截至2月24日收盤,新華光每股股價高達23.22元。與每股不到1毛錢的業績相比,對應的市盈率高達2300多倍。而此股價與2009年11月6日最高上摸到26元的股價也並沒有向下調整多少。
根據2009年報披露,新華光前十名無限售條件股東中可以說是機構雲集。除大股東外,其餘8家為基金1家為國泰君安。
機構之所以如此集體看好新華光的原因在於其正在進行發行股份購買資產暨關聯交易的重組。新華光具有真正的軍工概念,其實際控制人是中國兵器工業集團公司,而後者是中央直接管理的特大型國有重要骨乾企業,國家授權投資的機構和資產經營主體,代表國務院對授權經營的國有資產行使出資人的權利。
新華光擬以6.28元/股的價格向西光集團發行8,467.9278萬股購買其擁有的防務標的及持有的天達光伏6.44%的股權、向紅塔創投發行1,575.7973萬股購買其持有的天達光伏32.21%的股權、向雲南工投發行394.3162萬股購買其持有的天達光伏8.06%的股權。交易完成後,西光集團將持有新華光10,222.9278萬股股份,佔發行完成後公司總股本20,938.0413萬股的48.82%;本次交易前紅塔創投、雲南工投未持有本公司股份,本次交易完成後,紅塔創投、雲南工投將分別持有本公司1,575.7973萬股、394.3162萬股股份,分別佔發行完成後公司總股本的7.53%、1.88%。
在重組完成後,新華光主營業務將擴展至防務、光伏太陽能、光電材料與器件三大領域。
中兵光電的神話故事
機構如此積極介入,無疑是想在新華光身上再重演一遍中兵光電的軍工故事。中兵光電的實際控制人同樣是中國兵器工業集團公司。
在2008年整個A股市場重幅下挫、慘不忍睹的情況下,中兵光電憑借一次重組,股價一路狂?,在4個月的時間股價由10元多一點漲到40多元,成為這輪熊市中第一只超過2007年牛市最高價的股票,給國內眾多投資者留下了深刻的記憶。相關壓寶的投資者也都是賺得盆滿缽滿。
然而,這一次卻有所不同。據年報披露,新華光在向中國證監會報送公司發行股份購買資產暨關聯交易的的申報材料時,編制了公司控股子公司雲南天達光伏科技股份有限公司盈利預測審核報告,預測2009年度天達公司能夠實現淨利潤1355.61萬元,實際情況未能達到上述盈利預測數,主要原因是由於天達公司在2009年受到金融危機的影響,在2009年初已簽國際訂單的客戶,由於資金籌措困難,要求延遲發貨,另外,太陽能硅材料的降價導致太陽能電池價格下跌。
而同樣在2009年,中兵光電業績依然不俗:每股收益仍高達0.38元(2008年度還曾每10股轉增10股),加權平均淨資產收益率仍有12.17%。
由此可見,中兵光電的『神話』故事很難再重演。
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