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在股市整體頹勢的背景下,數十只大盤股跌破發行價,『打新』向來積極的保險資金成了本輪破發的重災區。截至昨日(2月23日)收盤,在兩只破發股票——中國中冶(601618)和招商證券(600999)上,保險資金的浮虧已經分別高達2.78億和7670萬元。
分析人士指出,『新股不敗』的神話已經被打破,申購新股再也不是一個零風險的套利行為。隨著未來新股投資風險上昇,保險資金的選股能力將面臨考驗。
保險資金打新『受傷』
新股投資向來是險資的主要股票投資渠道之一。據不完全統計,自去年IPO重啟以來,隨著23只個股先後跌破發行價,保險資金成了投資新股受挫的『重災區』,遭遇數百萬計的賬面浮虧。
以中國中冶為例,在網下詢價發行階段,保險機構累計獲配5.25億股,約佔網下最終配售股數12.3億股的42.57%,其中有25款保險產品以及4家保險公司的自有資金獲配數量在1000萬股以上。
這批配售股於去年12月23日解禁後,至今只在12月31日和1月4日兩個交易日高於發行價,其餘交易日均在發行價下方徘徊,最低一度觸及4.78元,距離上市當天的最高價7.5元/股已經縮水近4成。
截至昨日,中國中冶收盤報4.89元/股,按照發行價5.42元/股計算,保險資金的投資浮虧已經高達近2.78億元,單筆投資浮虧500萬元以上的險企比比皆是。選擇止損退出還是長期持有,以及何時退出,成了保險資金面臨的一大難題。
個股方面,目前破發跌幅最大的招商證券,截至昨日收盤報28.18元,每股較發行價下跌2.82元。招商證券吸引了44家保險公司的自由資金或保險產品參與了申購,佔機構總數的20.56%。保險機構累計獲配2720萬股,佔最終配售股數的37.94%。截至昨日收盤,保險資金浮虧高達7670萬元。
除了已經解禁的中國中冶和招商證券外,中國重工、中國西電、中國一重、中國化學、中國被車、正泰電器和二重重裝等7個大盤股也已經跌破發行價,距離昨日收盤,這7只股票每股下跌了0.16元至1.39元不等。其中,中國一重和中國西電兩只股票,險企投資的浮虧分別達到9568.14萬元和6283.22萬元。
考驗險企選股能力
值得注意的是,中國人壽旗下的保險產品新股投資賬面浮虧較高。國壽旗下的一款保險產品獲配中國中冶1653.81萬股,截至昨日,這筆打新的投資賬面浮虧876.52萬元;另一款保險產品獲配招商證券97.92萬股,截至昨日的浮虧已經近300萬元。
京華山一保險股分析師夏平表示,由於近期大盤整體頹勢促使投資者拋售股票,再加上市場缺乏增量資金、投資者止損出局等因素作用,股票隨時可能遭到破發。
東方證券保險行業分析師王小罡亦進一步指出,破發也給險企敲響了警鍾,申購新股對保險公司來講,再也不是一個無風險的套利行為。近期股市整固對保險公司的投資收益影響肯定不利,隨著未來新股投資風險上昇,保險資金的選股能力、對公司前景的判斷將面臨更多嚴峻的考驗。
王小罡認為,分紅險、投連險等產品,投資者的收益一般和產品的實際表現掛鉤。傳統型的保險產品收益一般比較穩定,投資風險已經轉嫁給了保險公司,而不是由投資者承擔。幾百萬的投資損益對險企的影響微乎其微,投資者不必過於恐慌。
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