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盡管虎頭行情開局不利,但市場制度建設方面如融資融券、股指期貨等創新箭在弦上,將給市場增添新的交易方式與機會;此外,發電量、消費等數據表明,我國宏觀經濟仍然保持健康運行態勢;而境外市場近期偏強的反彈走勢,也將對A股市場產生積極影響。因此我們認為,本周下半周市場仍有可能出現反彈,投資者應遵循『輕指數、重個股』的原則,在震蕩行情中把握好市場局部熱點。
宏觀層面暗香湧動
有關方面已明確,今年將繼續實施『積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策』。1月份信貸規模在調控下同比有所下降,2月份因長假還會明顯下降,加之央行一月之內已兩次上調存款准備金率,短期加息的可能性減弱。有預測分析,今年M2預期增長17%左右,比去年27.68%的增幅減少約10個百分點,從一個側面說明經濟復蘇進程比預想的順利。我們認為,在『點剎』式調控後,政策將留出一段時間觀察調控效果。
作為經濟先行指標,全社會用電量一直為市場所關注。今年1月份全社會用電量為3531億千瓦時,同比增長了40.14%,其中第二產業用電量2624億千瓦時,增長45.99%,這在一定程度上反映出我國經濟向好的局面仍在延續。
在政府投資淡出、私人投資跟不上、出口仍顯疲軟的情況下,消費儼然擔當起2010年經濟發展架構中的重要角色,將成為推動經濟前進的主要驅動力。有數據表明,在1月份消費持續增長的基礎上,大年三十至正月初六,全國實現消費品零售額3400億元,比去年春節黃金周期間增長17.2%。在生活必需品銷量依舊唱主角的同時,旅游、文化生活正成為新的消費熱點。
此外,根據已公布的年報和預報情況分析,上市公司2009年整體業績增長將超過25%,估值優勢將成為股市無法深度下跌的充分理由。與此同時,美聯儲提高貼現率,道指守住萬點,顯示出美國經濟日漸復蘇的信號,雖然新興市場資金可能會回流美國市場,但美歐股市走強對A股市場將產生心理上的積極暗示作用。
震蕩中仍存機會
近期的連續調整使得虎頭行情『萎靡不振』,我們認為這表明『震蕩+結構性』將是今年市場運行的主要特點。預計滬綜指3000點附近的拉鋸戰仍將進行,指數不會輕易大漲或大跌。短期看,本周三的走勢比較關鍵,如果周三或短期內不能迅速收復3000點整數關口並有效站穩,則大盤不能排除繼續探底的可能。
值得注意的是,雖然大盤表現不佳,但近期盤中漲停的個股仍然較多,市場的交易性機會也較多。建議投資者從以下幾方面把握個股行情:
一是大消費概念。2月份的社會消費品零售總額大幅增長已成定局,『春節效應』受益題材股的市場機會不僅短期仍可期待,該板塊也可以作為全年的市場熱點持續進行波段操作,如白酒、醫藥、家電、汽車、百貨零售等。
二是區域經濟板塊熱點,如世博會、亞運會、海西、西藏、新疆、重慶、渤海灣、皖江城市帶、長三角等板塊的輪動機會。
三是農業題材。從中央一號文件,到提高2010年稻谷最低收購價格,都對糧食種植類農業上市公司形成實質性利好。
四是冷門非傳統行業,特別應關注那些有創新盈利模式、成功經驗可復制、符合新興戰略經濟特征的上市公司。
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