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目前披露09年年報的上市公司中,有40家上市公司仍然存在對外擔保餘額,總計近104億元,同比增長17.8%,部分上市公司的對外擔保總額甚至超過其淨資產,其面臨的對外擔保風險陡然上昇。
擔保總額佔淨資產比例偏高
Wind資訊統計顯示,40家上市公司的擔保總額與其淨資產相比,比重普遍較高。其中,重慶港九達到100.31%,其擔保對象是其控股公司重慶集海航運有限責任公司,擔保發生在2008年3月1日。萊茵置業、臥龍地產和中孚實業的比重也都在70%以上。一些上市公司淨資產為負,仍對外擔保,如*ST長嶺、*ST嘉瑞和*ST張股等。據統計,總共有23家公司擔保總額與其淨資產之比在20%以上。
從同比數據來看,已公布年報的40家公司對外擔保餘額09年同比增長17.8%。重慶港九的擔保餘額並未發生變化,而萊茵置業、臥龍地產等則同比大幅增加,其中萊茵置業新增擔保餘額達3億元,臥龍地產達2.5億元。華東電腦擔保餘額更是暴增兩倍,從08年的2000萬元增至09年的6000萬元。徐工機械擔保餘額也出現激增,從08年的1.33億元增至09年的20.65億元。值得注意的是,*ST長嶺、*ST嘉瑞和*ST張股三家公司擔保餘額都出現下降,其中*ST長嶺從前年的380萬元下降至去年的180萬元,*ST嘉瑞同期則從3.67億元大幅下降至4800萬元,*ST張股同期從1.2億元大幅下降至2987.5萬元。
部分擔保額較大公司股價表現不佳
從市場的表現來看,雖然這40只股票09年業績表現大多不俗,其中一些甚至還扭虧為盈,但進入2010年以來,其股價多表現不佳,其中不少跌幅較大。
*ST天一業績較差,而09年新增擔保餘額卻達808萬元,從2010年1月3日至春節前,該股跌幅達17.15%,表現最差。大龍地產擔保餘額規模大幅上昇286%,該股同期下跌逾13%。同時,長片電氣、棲霞建設、新湖中寶、湘電股份、中孚實業等跌幅也都較大。
不過,華東電腦和重慶港九兩只擔保餘額增長幅度較大的股票同期卻有不小的漲幅,前者上漲20.74%,後者漲25.64%。由此來看,擔保餘額的增加並不能完全制約股價的上揚,重組和區域概念依然可以成為這些股票上漲的催化劑。
盡管如此,擔保風險依然值得注意。從這40家公司來看,一些擔保餘額巨大ST公司的擔保發生在多年以前,由於對外擔保金額巨大,這些公司的財務負擔較重,並制約了這些公司的發展。分析人士認為,適當的擔保有利於資本的運作效率,規避金融機構的風險,過度擔保不但會對公司自身發展構成威脅,對金融機構而言也存在較大風險。因此,對於擔保金額過大的公司,投資者依然有必要保持一份謹慎。
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