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距離春節長假僅有兩個交易日,持幣過節還是持股過節再次成為市場普遍關注的問題。由於近期大盤在擊穿2900點後,一直在2900-3000點區間內震蕩盤整,技術形態上將面臨方向性選擇。在充分考慮A股市場目前的內部因素及外部環境後,持幣過節或保持較低倉位過節的策略在節後市場中將會更好地回避風險,贏得主動機會。
從技術角度來看,大盤節前的橫盤震蕩並不能說明市場『真正底部』的探明。當大盤擊穿2900年後,不可否認市場的確出現了抄底現象。在連續下跌後,抄底情緒的出現也在證明市場多頭已經開始具備還擊之力。但從市場量能來看,起初兩市還能看到接近2000億元的成交量;但隨後在本周前三個交易日裡,兩市成交金額快速萎縮至千億水平。值得警惕的是在周三大盤突破5日、10日均線之時,市場依然處於縮量態勢,而且5日均線與10日均線並未形成『金叉』。
市場無量反彈存在資金參與新股申購的因素,但由於近期新股上市首日破發現象頻頻出現,打新收益率明顯降低,最近的申購凍結資金減少已經表明新股申購熱情的降溫。資金沒有大量參與市場反彈機會,更多的是因為受到消息面困擾。
節前最後一個交易周,國內市場消息面主要是2010年1月份宏觀經濟數據的公布。作為新年首個月份的數據,其對市場人氣有較高的影響力度。先行公布的PMI指數盡管還在50以上,但是回落特征明顯,對市場走勢已產生一定程度的拖累。10日海關總署宣布,1月份中國進出口總值同比增長44.4%。其中,出口增長21%,進口增長85.5%。今年1月份的新出口訂單指數為53.2%,出口向好趨勢有望保持。但由於CPI、PPI等重要數據要周四公布,個別提前公布的較好數據還是很難激發市場整體做多熱情。
市場對經濟數據的擔懮實質上是對央行是否馬上啟動加息的擔懮。央行行長周小川9日在澳洲央行組織的央行討論會後對記者表示,中國銀行業放貸的步伐和利率都表現穩定。1月份下半個月國內天氣好轉,國內食品價格出現回落,預計1月份CPI漲幅不大,但PPI在能源價格上漲的情況下將有較大增幅。結合近期央票發行利率保持穩定的現象來判斷,近期央行加息預期有明顯降溫。短期有望營造市場反彈機會但具體反彈高度仍然會受到潛在加息預期的影響。
A股市場長假後受外圍市場拖累出現下跌的現象已經多次出現。長假期間,外圍消息面的變化對A股市場未來走勢也很關鍵。近日歐元區國家驟然昇溫的主權債務問題令市場避險情緒昇級,2月11日歐盟召開特別峰會來商討希臘等國債務問題。屆時會議如何針對債務問題采取援助對歐元區經濟發展將產生重大影響。美國去年第四季度GDP增長5.7%,大幅超出預期,美聯儲政策退出預期也有不斷昇溫的可能。
結合當前A股市場的內部因素和外部環境來看,持幣過節的策略在風險防范和行情主動性把握方面都是最佳選擇。因此,建議在節前還是逢反彈減倉操作,待市場趨勢逐漸明朗後再考慮倉位增加。
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