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近期,要求人民幣昇值的外部壓力卷土重來。分析人士認為,未來人民幣匯率走勢主要取決於中國經濟走勢,保持人民幣匯率基本穩定有利於世界經濟逐步走出國際金融危機的陰影,實現恢復性增長。
無論是美國居高不下的失業率,還是一波未平一波又起的歐元區主權債務危機,都在提示我們,全球經濟的復蘇之路漫長而艱難。自由落體式的經濟下滑告一段落之後,全球經濟體還需應對經濟可能出現二次探底的風險。在此背景下,對刺激政策退出時機的把握尤為重要。從目前情況看,主要發達經濟體經濟刺激政策不會輕言退出。
中國在刺激政策退出方面同樣謹慎。從投資來看,2010年的投資增長可能會低於此前預期。去年12月的數據顯示,投資已出現較為明顯的下降,從單月投資數據上看,固定資產投資已出現連續3個月環比下降。2009年四季度城鎮固定資產投資名義增速和實際增速均不足25%,大大低於前兩個季度35%以上的增速。此外,工業增加值增速也已經下降。
出口方面,2010年中國出口可能出現恢復性增長,但將在相當一段時間內面臨外需疲軟、貿易摩擦不斷昇級的不利局面。盡管去年12月出口增速大大超於預期,但如此高速增勢能否持續,業內專家的觀點並不樂觀。近期,發達國家經濟進入補庫存階段,在一定程度上提振了我國出口,但如果6個月左右的庫存化階段結束後,中國出口形勢將更加嚴峻。
從內需來看,內需的提振還依賴於中國社會保障制度的不斷完善、居民收入的不斷提高以及城鎮化的不斷推進,這將是一個長期過程,絕不會一蹴而就。
正因為考慮到經濟增長可能面臨的一波三折,今年將繼續執行適度寬松的貨幣政策,並著重提高政策的靈活性。在此政策框架下,如果人民幣迅速昇值,將釋放出顯著的『緊縮』信號,動搖市場主體對經濟復蘇的信心。因此,人民幣短期內仍將保持穩定。年內,匯率走勢主要取決於國內經濟走勢,投資、出口、消費『三駕馬車』的此消彼長將是匯率決策的重要依據。
不少專家強調,自從2005年7月人民幣匯率形成機制改革以來,中國在主動、可控和漸進的原則下穩步實施有管理的浮動匯率制度。人民幣對美元的匯率已經累計昇值超過20%。目前,從國際收支、外匯市場供求等情況看,人民幣匯率趨近於合理、均衡的水平。
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