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本周大盤最低探至2890點,此後受年線(目前在2862點)支橕而企穩反彈,但超跌反彈後受制於10日均線反壓繼續調整。總體上看,由於10日、30日和60日均線已形成空頭排列,半年線拐頭下行,中期調整格局基本確立。大盤短期內將繼續獲得年線支橕,但調整趨勢仍將延續。
從宏觀面來看,本周公布的1月PMI正常回落至55.8%,略低於市場預期的56.5%,但仍在高位整固,顯示經濟基本面依然向好,復蘇勢頭穩固。而匯金闢謠注資三大行,銀行2月份再次面臨停貸窘境,建行和中行已先後取消或調整個人首套房貸7折優惠等偏負面。由於春節臨近,預計貨幣緊縮力度有所舒緩。不過,迪拜、希臘等國家的債務危機可能會降低新興市場的吸引力。同時,國內通脹預期和房地產市場的負面消息,將加劇市場對未來政策調控的懮慮,成為制約大盤走強的陰影。
目前市場對於1月份CPI的一致預期多落在1.5%-2%,如果1月份CPI數據低於或符合市場預期,則市場對近期央行加息的預期可能會降低;但如果高於市場普遍預測,加息預期仍可能繼續乾擾市場。
從技術面來看,本周大盤受到年線支橕展開超跌反彈,主要是擊破了下檔兩大技術支橕位之後反抽確認過程。牛熊分界線之一的半年線(即120日均線)被擊破後,需要有回抽確認的過程。自1664低點以來形成的原始上昇趨勢線,即2008年12月31日1814低點和2009年9月29日2712低點連線,在擊破後也需要一個回抽。但從反彈角度來看,3080點附近壓力較重。本周大盤最高衝至3015點之後再度調整向下,表明大盤反抽已基本結束,可能重新步入調整。
本輪調整是從流動性驅動和政策面刺激逐漸轉向基本面支持,但目前反彈行情仍是以題材為亮點。如果行情以『區域經濟』、『建材下鄉』、『物聯網』等老生常談的題材為反彈動力,則意味著市場的調整沒有完畢,因為下跌後的重新上漲往往需要新的熱點。
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