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『牛』去『虎』來,在3000點爭奪已經持續一段時間的情況下,筆者認為節前行情不排除再度下沈的可能,但只要砸下去就是機會。同時,想從市場中拿到『紅包』還是需要耐性的,而什麼樣的品種更具備『紅包』成色則需要我們自己去判斷。
時近年末,類似『持股還是持幣』的老套問題又一次擺到桌面上。這類問題的討論意義著實不大,說白了,持股就是『賭』節日期間外圍市場上漲,持幣則是『賭』節日期間外圍市場下跌。即使是『賭』,也要明白『賭』的理由。
筆者在上期文章中指出,在目前的宏觀形勢和資金狀況下,『大象』還是只能充當『搭臺』的角色,『唱戲』的肯定另有其人。本周『區域板塊』的戲唱得令人瞠目結舌。本周五,海南、西藏等被炒得幾乎『變了味』的股票開始退潮,市場亢奮情緒的消退以及外圍市場帶來的壓力,令A股再度階段性失去漲昇動力,這也是筆者為什麼認為節前大盤還可能下挫的原因之一。但為什麼又說砸下去就是機會呢?
其實,現在的市場心態很『混沌』。在宏觀經濟發展會否出現減速跡象、緊縮預期下的流動性是不是一個大問題、外圍市場的問題到底糟糕到什麼程度等等因素上舉棋不定。總之,心態是搖擺的,投資策略是不確定的。
對此筆者的判斷是,擔心緊縮舉措近期再度昇溫已不再需要,在一季度應該不會再有過於嚴厲的緊縮行為,因為前期的一系列緊縮措施已經起到了通脹預期管理的作用。假如1月份的數據並沒有繼續發出通脹昇溫的信號,那麼通脹預期可能就不會再像前期那麼嚴重,再度出臺嚴厲的緊縮措施的必要性就會大打折扣。
同樣,擔心緊縮措施會令經濟增速大幅減退的擔懮也無必要,管理層一定不會以經濟發展大幅減速為代價來管理通脹預期,最多是一個平穩發展,沒有超市場預期的增速出現而已。
經濟發展不超預期、緊縮措施不超預期、整體業績不超預期……諸多的不超預期,在市場上的表現形式就是『震蕩』。如果是震蕩市,那麼機會從哪來?靠大幅下跌,不論是外圍因素導致還是恐慌情緒造成;風險從哪來?必然是大幅上漲,不論是區域板塊還是超跌品種。假如大盤下周再下跌,那麼砸出來的一定是機會,何況年線已經運行到2870點附近,技術上確實沒有太大的下跌空間。
砸下去時隨便搶貨就一定是紅包嗎?這恐怕要靠耐心和時間去驗證。當然,在品種的選擇上也要有偏向。首先,筆者依舊認為強周期的大盤股缺乏彈性和紅包成色,即使估值再低,還是只能提供安全邊際而非漲昇動力;其次,主題投資還會活躍,但絕對不能指望手裡出現『大小羅(羅頓發展、羅牛山)』那樣的股票,當一種題材被瘋狂演繹後,不要指望在很短的時間內煥發『第二春』,後期的主題投資或許會比較散亂,只能依靠投資者的雙眼從盤面和各種信息中去捕捉;第三,不要忘記『防御也可以進攻』,以消費類為主的股票一般被冠以防御色彩,而防御似乎只是在尋找一個避風港,但在今年的行情中,『防御也能進攻』已經成為不少資金的共識,醫藥、家電、旅游、電子等等領域或許都有一定的投資機會;最後,要關注外圍市場動態給A股整體和相應板塊帶來的影響,不論是歐洲主權國家的債務問題所引發的擔懮情緒會否蔓延,還是奧巴馬政府強硬表態可能導致的貿易摩擦所造成的出口問題等等。(作者系市場資深人士)
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