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核心提示:今日消息面空大於多。偏多的主要是央行本周將淨投放2140億,創單周規模兩年新高;偏空的是銀行嚴控2月信貸,美國遭信用風險警告股市大跌。在歐美股市大跌利空的影響下今日A股大幅低開,小幅衝高後延續回落之勢,尾盤在大盤股的拉動下稍稍上翹,最終滬指跌55.91點,收於2939.4點。昨日本欄分析指出擔心再一次殺跌,沒有想到來得比預期中還要快,不過跌幅遠沒有美股那麼大,是否是因有主流資金在接籌使然?後市主力又將如何博弈?具體且看下文分析!
一、影響主力行為的信息與解讀
1、本周如央行不再進行其它操作,將向市場淨投放資金2140億元,這一規模創單周投放兩年來新高;
2、多家銀行嚴格控制2月信貸額度;
3、穆迪警告風險,紐約股市三大股指遭遇重挫,道瓊斯指數盤中一度跌破萬點大關。
信息解讀:09年的超寬松政策使得經濟有效企穩,但是在另外一方面超寬松政策卻帶來流動性泛濫,資產價格泡沫明顯,而現在經濟正處於復蘇的關鍵時期,如果為抑制泡沫而加息收緊又恐經濟再一次回落,如果不采取收緊措施那麼資產價格泡沫又將影響經濟的持續發展,因此政府在政策取向上陷入兩難尷尬。而目前這一方面開始公開市場釋放流動性,另外一方面要求銀行收緊信貸,這種靈活措施恐怕正是兩難抉擇之下而采取的平衡手段。為了使得加息之後影響不那麼大,必須要有足夠的醞釀時間,等到市場已經基本消化加息預期,那時加息可能正式出臺。
二、主力行為分析
1、基金:共振情緒指標50,主攻板塊:滬深300、電子、金融
短期行為:多空平衡,與散戶博弈;
中長期行為:以防御為主。
在上周大跌百點情況下,不同機構的基金倉位監測出現了巨大分歧,不過總體偏減持。倉位監測出現分歧的一個主要原因就是各研究機構所監測的樣本差別較大,這種分歧正表明了在上周大跌過程中基金操作行為的分歧顯現出來,部分低倉位基金借大跌基金增持,一些則在下跌過程調倉換股,而那些高倉位基金則可能大規模減持獲利頗豐且已經嚴重透支的題材股。
目前市場最大的擔懮就是經濟二次探底,但是對於看數據說話的基金們在沒有看到有關顯示經濟下滑跡象的數據之前不太可能大規模減持。這個群體利益之間相互制肘,如果先跑至倉位過低而預期中的利空事情沒有發生那麼再補倉已經來不及,跑輸群體平均水平是必然;而大家都處於高倉位,如果真發生了預期中的利空,在大家瘋狂搶跑,還有可能跑贏平均水平,追求相對收益的特性使得他們不會提前采取行動,至少要等相關數據出來。因此在目前階段雖然有經濟二次探底的擔懮,但是基金們不會因此而大規模撤退。這也是近期下跌過程中基金依然保持高倉位的原因之一。
2、QFII、熱錢:共振情緒指標50,主攻板塊:金融、低碳、機械
短期行為:波段操作;
中長期行為:積極備戰股指期貨。
香港金管局近日發布的報告中顯示,截至今年1月底香港銀行系統結餘為2300億港元,較前周的2400億元再次下降100億,而這一數字在去年曾高達3200億元,也就是說近期接近900億元的資金流出。基金研究機構EPFR Global上周五表示,截至上周,盡管全球新興市場股票基金共吸引資金7.48億美元,但亞洲除日本外股票基金僅佔其中的2900萬美元,中國相關的基金出現資金流出,這已經是投資者連續第18周將資金抽離專注於中國股票的基金。
近期媒體到處充斥著熱錢流出的數據和對熱錢出逃的擔懮,這些熱錢流出表明上原因是對國內正在收緊的政策措施抑制資產價格泡沫風險擔懮,但如果他們真是要撤離的話那麼近期對衝基金和游資大鱷在香港和內地設點,忙於奔走期貨公司這些線下工作有如何解釋?因此,不排除這是他們的一種暗渡陳倉之策,他們深知國內大多數投資者非常關注他們的行為,以至於把他們的進出當成市場風向標。而國內政府的一系列措施將有效遏制泡沫的膨脹,很可能使得經濟走向健康發展,短期之內經濟出現大問題的可能性下降,這不利於做空。因此他們此舉有加大國內市場恐慌之嫌,以便於日後、在經濟出現大問題之前低位做多,而做多也將更受到政府的歡迎,也是他們向政府示好的機會,以便掙得更好發展土壤。
三、投資機會與風險
行為方向總結:今日消息面空大於多。偏多的主要是央行本周將淨投放2140億,創單周規模兩年新高;偏空的是銀行嚴控2月信貸,美國遭信用風險警告股市大跌。在歐美股市大跌利空的影響下今日A股大幅低開,小幅衝高後延續回落之勢,尾盤在大盤股的拉動下稍稍上翹,最終滬指跌55.91點,收於2939.4點。昨日本欄分析指出擔心再一次殺跌,沒有想到來得比預期中還要快,不過跌幅遠沒有美股那麼大,這主要是因為在大幅下跌過程中有資金在低位接藍籌股籌碼,給市場以巨大支橕。此前本欄多次指出在目前泡沫結構分化非常嚴重的市場,題材股嚴重透支而藍籌股具有極大安全邊際,隨著股指期貨的推出,這些藍籌的交易價值更為體現。再者,以基金為主的主流資金在市場預期不好的情況下也不太可能空倉等待,他們只能調倉到安全邊際更好的品種當中以避險,因此在刺激政策退出的2010將是主流資金的防守年,期指推出後具有套保功能的指數成份股將是他們的首選。而市場的下跌正好給了他們低位調倉的良機,在這種博弈格局之下,隨時間的延續主流資金收網的時間也越來越臨近,下跌空間也越來越小,如果按照預期3月推出融資融券,4月推出股指期貨,那麼低點很有可能就在2月份。
短期(1個月內)機會和風險:短期市場共振情緒指標為50.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊為:醫藥、節能環保、低碳經濟。
中期(1~3個月)機會和風險:中期市場共振情緒指標顯示為55.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊為:滬深300、鐵路、農業、低碳經濟及資產注入重組預期個股。
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