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昨日A股市場出現了震蕩中重心迅速上移的趨勢,一輪反彈昇行情似乎拉開了序幕,而從以往經驗來看,一旦市場回暖,那麼,高含權股將成為大盤領漲的先鋒。據此,將已公布2009年年報中有分配預案的個股列表如下,供投資者參考。
追棒含權股的動力
對於含權股來說,市場其實一直存在著較大的分歧,有觀點就認為含權股其實類似於成熟資本市場的折細,改變的只是投資者賬戶所持有的股份數,但既不會改變公司的價值,也不會改變投資者所持有公司的股份數,因此,含權股的炒作與價值投資無關,只與市場的主題投資以及資金的偏好有關。
但從A股市場的歷史走勢來看,各路資金對含權股的追棒其實有著較強的群眾基礎,因為歷史因素,大多數中小投資者的賬戶資金有限,因此,對高價股一直持有敬畏心態,也就是說,高價股的股性相對呆滯。這其實並不利於上市公司的再融資,所以,無論是從投資者的角度,還是從上市公司再融資的角度,通過送轉增股本降低股價,以激活股價走勢已成為A股市場上市公司做大做強的一個路徑。事實上也的確如此,成長股的背後都是多次的送、轉增股本,雲南白藥、貴州茅臺、蘇寧電器、置信電氣等諸多耳熟能詳的高成長股就是典范。所以,含權股的投資其實與投資成長的理念並不衝突。
也就是說,高含權股的背後隱含著市場參與各方對上市公司高成長的預期,畢竟只有高成長,纔能夠保證每股收益不因送轉增股本而攤薄。基於此,有觀點認為,年報中的高含權分配方案其實背後折射出上市公司董事會對其所服務的企業的未來業績有高成長的樂觀預期。也就是說,市場一度形成思維定式:高含權= 高成長性,所以,各路資金對高含權股的追棒也有著一定的高成長股的價值基礎。
高含權股有望成反彈先鋒
當然,從以往經驗來看,高含權股能否反復活躍,也與市場的氛圍有著極佳的關聯,因為只有樂觀的氛圍,市場人氣纔較為亢奮,纔會有年報高含權股一枝獨秀的表現。因此,高含權股歷來是大盤彈昇行情的領漲先鋒之一。在2009年第一季度,高含權的次新股是滬深兩市第一批創出上市新高的品種,大東南、東方雨虹等個股就是如此。因此,隨著周三A股市場的大幅飆昇,春節前的紅包行情的觀點漸得各路資金的認可,由此可見,高含權股的確有望在行情氛圍相對樂觀的背景下反復活躍,成為反彈先鋒。
與此同時,從表格中可以看出,近期公布年報高含權股的品種的確存在著相對抗跌的走勢,比如說東湖高新、寶新能源等品種,自公布高含權方案後依然分別大漲13.09%、9.67%,這本身就說明了高含權股得到了主流資金的青睞,而且並未出現所謂的利好兌現是利淡的現象,這就意味著高含權股存在著含權、搶權、除權後的填權預期,尤其是那些業績高成長的個股。
當然,部分含權股由於行業或個股基本面的突發性的因素而一度走低,比如說臥龍地產、大龍地產,主要是因為地產行業在近期調控力度大,資金青睞度有所下降。而大龍地產也在近期有基本面的負面信息衝擊,所以,一度急挫。但一方面由於公司目前靜態市盈率較低,另一方面也由於近期的急跌釋放了風險,故不排除有資金在近期利用大盤回穩的契機生產自救,從而為高含權股的漲昇提供了新的生力軍。
兩個思路把握含權股機會
綜上所述,目前對含權股主要有兩個觀點,一是當前反彈氛圍樂觀,為含權股的投資提供了極佳的契機。二是含權股有望成為未來一段時間A股市場漲昇的先鋒,不僅僅是近期因受利淡因素衝擊的大龍地產等,而且還包括凱迪電力、東湖高新等基本面相對樂觀的品種。
因此,在操作中建議投資者密切關注高含權的走勢,其中可以分為兩個思路來把握投資機會,一是根本業績與成長性以及超跌的思路來把握現有的含權股投資機會。比如說東湖高新、大龍地產以及凱迪電力,其中凱迪電力的生物質能發電,前景樂觀,可積極跟蹤。二是從目前A股市場尚未公布年報的品種中尋找有望高含權的品種,主要是那些高公積金、業績成長性相對突出的品種。億利能源、華泰股份以及部分中小板新股、創業板股票。
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