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為了迎接『跨年度行情』的來臨,去年三季度末四季度初是基金發行的『高潮期』,特別是被動型基金,更是出現了十基齊發的罕見局面。不過從去年四季度成立的基金的收益看,卻是冰火兩重天,成立時間相差一周的基金,收益之間差距達到27%。建倉速度快,而風格轉換未能出現,跨年度行情落空是一些次新基金業績落後的最主要原因。
半數以上跑輸業績比較基准
據晨星統計,自2009年9月份至今成立的基金共有44只,其中完成建倉的基金共有30只(含分級基金),截至2月2日,虧損最大的基金成立以來給基民帶來的虧損達到12.08%,而收益最好的國泰中小盤基金成立以來收益達到15.68%。
收益差距較大的原因,很大部分是因為指數型基金所跟蹤的指數不同。這30只基金中,指數型基金有13只,它們之間的收益差距也超過了20%,事實上,他們跟蹤的指數表現就有很大差距,以中證100指數為例,自09年10月27日至2月2日,跌幅為9.6%,同期上證綜指跌幅僅有5.62%,這期間發行的三只掛鉤中證100的指數型基金收益就跑輸了市場。
從表現看,中小盤基金的表現明顯強於大盤,以被動操作的指數型基金為例,經過市場動蕩,南方中證500基金9月25日成立至今仍然獲取了13%的收益。由於該基金成立後正好遇到中小板基金的強勁行情,給持有人帶來豐厚超額收益,但收益最高的仍然要數主動操作的中小盤基金,國泰中小盤、招商中小盤等都跑贏了大市。
在市場急劇變化的時候建倉,對於基金經理來說難度頗大,從這一批次新基金看,有一些基金收益甚至跑輸了比較基准達到3%個百分點,這令一些投資者感覺驚訝,因為建倉期內的基金倉位較低,在向下的行情內較容易跑贏市場,對此分析師認為,有可能是因為建倉策略不當造成。據國信證券統計,相對而言,四季度次新基金的表現弱於老基金,超過半數次新基金跑輸業績比較標准,分析師認為,這可能與次新基金在3、4季度建倉時機的把握和建倉較為謹慎有關。
窄幅震蕩市增加基金投資難度
在單邊上漲的牛市裡,選擇指數型基金收益或許存在差距,但是若有豐厚的收益,散戶對幾個點的差距也並不太計較,從去年上半年的行情看出這一現象,但凡指數型基金發行,投資者都十分擁護,不過今年市場走勢日益呈現窄幅震蕩的趨勢,在這一趨勢裡,持有指數型基金半年甚至一年,收益寥寥無幾,甚至還會獲得負收益,基金的投資難度明顯加大。
不過從四季度基金收益差距較大來看,仍有意選擇指數基金的投資者,精選指數來選擇基金相當重要,市場若存在一些局部的投資機會,投資者可以選擇對應的指數型基金。
若選擇主動型偏股型基金,也可以對一些專注於某一類股票的基金進行篩選,目前市場上已經有偏向科技類、能源類等細分行業的基金,未來還會推出行業指數基金,隨著產品的豐富,市場指數調整頻繁,投資基金卻能獲得正收益的理想狀況仍然可以達到。
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