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不排除盤出底部的可能
上周五,大盤出現震蕩走勢,深滬兩市股指漲跌互現,雖然市場依然很謹慎,但明顯感覺到市場的轉強特征,首先,上證指數沒有創新低,而且成交量也沒有再見地量。第二、上漲家數明顯多於下跌家屬,而且漲停板個股不少。第三、美國股市出現下挫並沒有給A股帶來實質性影響,這本身就是強勢的表現。技術上看這樣的底部形態頗為少見,未來兩個交易日必須出現至少一根長陽脫離底部,否則大盤短線衝高後會出現再度回壓的技術走勢。
上周五,五日均線出現明顯的反壓作用,看來逢高減倉盤和短線獲利盤均對股指上行構成影響,但在超跌的背景下,這樣的壓力會很有限。我們注意到120日均線以每天3個點左右的速度在下移,5日均線下移速度開始趨緩,周一將回到3000點以下,突破五日均線基本上沒有難度,五日均線會開始走平,如果長陽突破,5日均線會生硬拐頭,在沒有指標股配合的前提下,場內多方可能還沒有那樣的勇氣,今日如果大盤收復五日均線後市場會進一步轉強,不排除盤出底部的可能。 (倍新諮詢)
調整已到位殺跌不可取
首先是基於實體經濟的快速復蘇,穩定向好。最近公布的經濟數據都明確顯示實體經濟正在快速回昇。只要經濟持續向好,資本市場就沒有大跌的理由。同時,市場擔心刺激性經濟政策可能提前退出,適度寬松的貨幣政策可能微調,但這種調整一定是在確保經濟穩定增長的前提下纔可能實施,絕對不會以犧牲經濟的合理增長為代價,一定是基於全局背景下的局部調整。雖然信貸開始控制,但我們也看到1月份的信貸量仍然很大,流動性依然充沛,因此對於政策的判斷不應偏頗。此外,從目前市場狀況看,股指非常合理,並沒有明顯的泡沫,最新權重股的平均市盈率只有十幾倍,已經出現估值窪地和安全邊際,何況前期也沒有很好漲過,不存在豐厚的獲利買盤,因此權重股下跌缺乏彈性和空間,而權重股的夯實、企穩,實際上也為整個大盤構築了堅實的基礎,所以繼續重挫可能成為空頭陷阱。
另外,從1996年到2009年年度高低點出現的時點分布看,14年中有7年的年度低點出現在1、2月份,佔了總樣本的50%,屬於大概率事件。從今年年初的市場表現看,前低後高的可能性很大,因此投資者更應該保持信心,耐心持股,關注熱點。
(申銀萬國)
不可過分悲觀
A股近期大幅波動,我們認為,對大趨勢不可過分悲觀,而對短期不盲目樂觀。對於A股的大趨勢,我們依然認為有上行動力,首先來看爭議最大的宏觀政策,在經濟危機之後管理層出臺了4萬億刺激政策,09年銀行新增貸款達到9萬多億,一些行業刺激政策也非常多,貨幣政策和財政政策非常寬松,市場流動性極度充沛,而從當前管理層的收緊措施來看,明顯還不足以改變政策大方向,我們更傾向於認為,宏觀政策處於由非常寬松向中性過渡的階段,總體依然利於資本市場,投資者對微調有過度反應嫌疑;其次是經濟的恢復和上市企業的業績增長良好;最後是A股整體20多倍市贏率相對企業的高成長不算高。
操作上,我們建議投資者可以適當逢低介入,考慮到企穩前期可能存在一定的反復,可以采用分批補倉的方式,短期難以迅速拉昇,不必追高。對消費,新能源汽車及配件,工程機械,節能環保等行業保持中線關注。出口型企業將受益出口復蘇,建議投資關注其中的低估值優秀企業。 (博眾研究)
關注區域振興的投資機會
在政策力度方面,重慶『兩江新區』、安徽『皖江規劃』、天津『濱海新區』、福建海峽西岸經濟區等值得關注。重慶方面,國務院三峽工程建設委員會主任李克強在重慶考察時指出,重慶已經站在了一個新的起點上,要充分發揮獨特的區位和政策優勢,在深入實施國家西部大開發戰略中發揮更重要的作用。
安徽方面,胡錦濤總書記視察安徽時,要求安徽"充分發揮區位優勢、自然資源優勢、勞動力資源優勢,積極參與泛長三角區區域發展分工,主動承接沿海地區產業轉移,不斷加強同兄弟省份的橫向經濟聯合和協作。濱海新區方面,目前國家對該地區采取全方位扶持的政策,定位為"北方的試驗田",在金融改革與創新、創業風險投資、外匯管理、土地管理、農土流轉等方面,都給予較大的政策空間。這於對濱海新區而言,將是一次巨大的政策機遇。
(廣州萬隆)
技術性反彈不改調整趨勢
從市場熱點看,截至28日,19家發布2009年年報的上市公司中,有10家推出了豐厚的年度分配方案。不過需要保持警覺的是,不少有高送轉的公司已經在年報發布前強勢上漲,公告後出現了見光死。在大盤處於調整階段,市場系統性風險加大,特別是股價已經上漲數倍的情況下,部分高送轉概念股帶來的可能不是餡餅而是陷阱。
總體看,去年12月份CPI增速已超預期,而考慮到翹尾效應、天氣異常、春節等因素影響,1、2月的通脹壓力仍有可能增加。對可能進一步收緊流動性的措施應保持高度警覺。從技術走勢看,目前上證指數年線以每日4個點的速度上移,逐步接近2900點,而去年在2000點-3000點之間留下兩個向上的跳空缺口(2803點-2834點和2635點-2639點),如果引發市場出現調整的宏觀調控緊縮力度及擴容節奏不出現實質性改觀,急跌後引發的技術性反彈不改變調整趨勢,市場重心將震蕩下移,大盤存在回補歷史跳空缺口的可能。(光大證券)
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