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在上周破位後,本周行情繼續向下尋求支橕,市場重心大幅下移,半年線在無情擊穿後也是未能迎來反抽,反而引來空方新一輪攻擊,滬市周三跌破3000點心理關口後經過反復震蕩,但最終仍是失守。雖然我們在跌破3000點後表示短期進入底部構築期,但疲軟的指標股、重創的市場信心、萎縮的量能,嚴重制約了行情的反彈高度。
本周從盤口動向來看,大盤股依舊延續弱勢整理,地產、石化、資源和金融股輪番破位,尤其是本該寄予厚望的銀行股,上周後2個交易日以及本周二銀行股的異動後旋即退潮,釋放系統性風險,跟隨大盤向下補跌,使得本有望企穩的指數再下一個臺階。受政策密集困擾的地產股連創新低,中國流動性收緊的預期也帶動全球商品市場價格下跌,拖累能源股連連走弱。但我們還是堅持一向觀點,認為大盤股仍會是下一波行情的主要推動力,分行業看,銀行業績會受益於信貸擴張和加息所帶來的基差利潤;主流地產股自去年8月高點以來跌幅大都超過50%,已經對利空作出充分釋放,良好的業績和人民幣昇值預期這些被忽視的積極因素在下一階段會逐漸浮現;資源股方面,鐵礦石漲價將推動鋼企轉嫁成本而提高出廠價格,前期寶鋼提價一波未平,武鋼擬漲價信息再起,而煤炭在二季度提價的預期也越來越高,將對資源品種股價形成依托。總之,整體相對不大的漲幅和所處的行業地位為大盤藍籌提供了足夠高的安全邊際,較低的市盈率和股指期貨後市會對大盤股形成激勵。其他熱點來看,前期爆炒的品種多數出現深幅調整,但在反彈初步形成之際,部分亮點再次逞強,海南板塊受到資金熱炒,羅頓發展連續2個漲停,羅牛山、海南椰島、海德股份、海南高速等也表現強勢,收獲較大上漲。農業、醫藥、商業、旅游等品種相對大盤也比較活躍,隆平高科、九芝堂、第一醫藥、商業城等品種均走勢穩健,逆勢率先創出新高。
近期市場宏觀面壓力加大,首先加息隱懮尚未完全消除,雖然銀監會否認停止信貸的傳言,但部分銀行收緊房貸、車貸卻已得到確認;其次,在資金面趨緊的背景下,新股發行節奏依然未見放緩,供求關系失衡格局進一步加劇;然後,破發潮繼續上演,周四上市的大盤股中國西電首日跌破發行價引發悲觀氣氛,使得投資者信心受到挫折。預計這些利空因素未來一段時期內仍將困擾市場,大盤短期可能仍難有表現,後期相關消息的明朗和局面改善過後,行情纔值得期待。樂觀來講,連續的下跌也不完全是一件壞事,局部泡沫得到一定程度擠壓,股指重心的大幅下移也是對潛在風險的一種主動回撤,畢竟行情處於低位所具備的抗打擊能力和安全系數更高。
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