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2010年1月的倒數第二個交易日,跌破3000點的市場迎來了一次小幅反彈。但從技術上看,3000點的戰略高地並未收復,短、中、長三類均線呈明顯的空頭排列,反彈量能依然較小,重點板塊在反彈中屢現賣壓,此次反彈能否持續或需進一步確認。不過,隨著二月份的到來,各類主題投資可能重新活躍,資金面、技術面都存在向好的一面。『二月暖春』或可抵擋空頭攻勢。
風險偏好明顯降低
隨著大盤的下跌,投資者的風險偏好明顯降低。首先,周期性板塊的表現即可證明這一點,近兩周周期性板塊普遍跌幅居前。據wind顯示,近兩周采掘板塊跌幅超過12%,化工板塊跌幅超過11%,有色金屬跌幅更是接近13%,而前期大跌的房地產也繼續下跌逾9%。其次,從風險較低的債券市場表現來看,國債指數近來也連續反彈,技術面上呈明顯多頭排列;企業債指數從去年12月9日至今連續反彈,最近更是收出9連陽。這些都表明,市場正過渡到風險偏好較低的階段。
事實上,風險偏好降低正是來源於投資者對風險的認識。那麼,目前市場的風險到底有多大呢?首先,從一級市場來看,中國西電上市首日即破發,表明原本可以當成固定收益品種來進行投資的一級市場,目前也不再是安全地帶,打新的風險越來越大。
其次,從短、中、長三個趨勢來看,目前符合向上趨勢的投資標的越來越少。據wind數據顯示,向下有效突破5天均線的股票已達1388只,向下有效突破10天均線的1689只,向下有效突破60天均線的股票達1221只,向下有效突破120天均線的也達到577只。而1700多只股票中,呈現多頭排列的目前只有27只。
最後,從板塊的聯動來看,本輪行情殺跌最猛的是地產板塊,而地產指數與其它主流板塊的相關性非常高。Wind顯示,地產與鋼鐵的相關性目前已經由0.9上昇到0.92,與銀行的相關性由0.69上昇到了0.72,與煤炭的相關性更是由0.82上昇到了0.85,與石油的相關性則由0.66飆昇至0.75。如果地產股不能止跌,大盤可能還將繼續下挫。從目前的情況來看,地產利空仍未出盡,地產股可能難有太好表現。
二月或有『暖春』
市場即將進入2010年二月份,如果從炒作的熱點來看,二月份或會出現一些支橕。二月份業績報將陸續公布,高送轉也將隨之展開,ST戴帽與摘帽行情都可能出現。而資金面上,春節前後資金量一般較為充沛;技術面上,如果大盤繼續下跌,年線也可能出現較為明顯的支橕。
業績方面,wind顯示,已經披露業績預增公告的807家上市公司中,601家上市公司2009年業績出現增長,其中業績預增50%以上的上市公司有453家。
隨著上市公司年報的公布,市場熱盼的『高送轉』行情可能由此展開。業內人士曾做過統計,按照從嚴原則,市場可能有40餘只股票存在高送轉可能。如果因限售股個人所得稅開征問題剔除一些次新股,一些老股還是存在高送轉行情,如被市場廣泛看好的中國船舶等。此外,房地產公司2009年的業績可觀,該板塊的一些公司可能存在高比例分紅的可能。
二月份也往往是ST股飆昇的黃金期。據統計,最近三年的一季度,ST股的表現都要強於大盤。主要原因是ST股存在摘帽的可能。據統計,今年約有41只ST股存在摘帽可能。
當然,所有的主題炒作都需要資金和人氣支橕。資金面上,本周中國央行開始減緩在公開市場的操作力度,繼周二1年期央票利率意外持平後,近期發行的3月期央票規模同比上周顯著下降,本周資金投放規模可能放大。而春節期間,由於獎金、分紅、還貸等,也導致民間資金迂回至經濟體中。資金面的情況可能得到緩解。技術面上,年線落在2800多點位置上,而此點位是本輪下跌的極致,目前已經成為不少投資者的共識。
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