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周三,市場多空雙方在3000點整數關口經過反復爭奪後,尾盤多方仍慘烈敗退。兩市總成交金額僅1541億元,縮量特征明顯。在市場總體觀望氣氛佔據上風的形勢下,市場做多意願很難恢復。從09年第四季度起,3000點整數關口的支橕力度在經歷了多次考驗後,其實質上的支橕意義早已今非昔比。大盤在3000點短暫歇腳後,尋底行情仍將繼續。
近期市場在連續下挫後,市場政策面依然保持平靜。大盤逼近3000點時的技術性反彈快速夭折,主要還是缺乏政策面利好支持,從而降低了技術性反彈的參與力度。由於央行是否立即重啟加息一直是市場最大隱懮,在加息的『靴子』沒有落地之前,後市的恐慌情緒將難以發生轉變。從央行近期發行的一年期央票來看,其中標收益率仍然維持不變。對於1年期央票利率自09年8月份以來連續上調兩次後的再度持平,市場似乎並不認同為加息預期的緩解。
實際上,從央行是否馬上采取加息來看,有兩方面的因素值得參考。首先,在央行一次上調存款准備金率及兩次調高短期央票發行利率後,其具體效果還需要時間觀察,今年1季度的經濟數據似乎更有參考價值;第二,加息似乎並非只是中國所面臨的問題。近期亞太股市的下跌其原因與是否啟動加息不無關系。26日,日本央行1月份議息會議做出了維持利率不變的決定,央行政策委員會一致投票決定將基准利率維持在0.1%不變,並決定暫時不會對寬松貨幣政策作出調整。但美聯儲新年後首次議息會議的結果未出前,全球范圍內的加息是否展開仍有不確定性。因此,國內是否馬上加息的問題也需綜合考慮。
此外,市場在3000點難以止跌主要原因還是由當前市場的估值狀態決定。從上交所的數據來看,截止到本月26日滬市的平均市盈率為26.49倍。整體來說,3000點附近市場平均26倍的估值還很難從整體估值優勢上吸引資金組織抄底行情。
大盤在失守3000點整數關口,進入『二』時代後,市場的下跌格局也將進入第二階段。本輪大盤的調整始於地產、銀行為代表的大盤權重股的調整。從回調幅度來看,地產股跌幅最大。在跌穿年線重要支橕位後,地產指數的跌幅接近10%。銀行股在元旦後股價也在向年線靠攏。大盤股在加速下探後,結合年報的公布,其估值優勢也將逐漸體現,權重股後市的殺跌動能將有轉弱的趨勢。相比而言,從09年第四季度開始到今年1月初一直擔當市場熱點重任的題材股,後市有望形成補跌走勢,將成為市場第二階段下跌行情中的主要做空力量。一些缺乏實質性題材的二三線個股,股價在經過爆炒,嚴重透支後,有明顯的回歸要求。特別是在09年年報預期逐漸明朗化後,將會增加市場的套現風險。因此,在3000點失守後,要注意市場下跌格局的變化。
綜合判斷,在市場新的做空風險尚未釋放之前,大盤仍將下探尋求新的支橕。目前大盤收盤點位距離年線僅有5%的空間,回踩年線可能性正在逐漸加大。鑒於大盤下跌趨勢沒有發生變化,在操作上還需保持謹慎觀望,重倉投資者應回避強勢股的補跌風險。
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