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希臘政府的選擇不足為奇——中國『錢袋』已經成為資金短缺國家和企業的第一選擇。在購買希臘債券這件事情上,錢不是問題。購買250億歐元的希臘債券,只需中國兩周時間積累的外匯儲備。那麼,問題到底在哪兒
眼看著公共債務扶搖直上,希臘政府盯上了中國2.4萬億美元的外匯儲備。當地時間1月27日,英國《金融時報》報道稱:希臘正努力說服中國政府購買多達250億歐元的希臘國債。報道援引知情人士的話說:『美國投行高盛目前正在向中國政府以及中國外匯管理局推銷希臘國債。』
『我將於下個月訪問中國,進行路演,但對於債務配售「沒有預設目標」。』希臘財長喬治·帕帕康斯坦丁昨日透露。希臘財政部一名高級官員表示,希臘歡迎中國買家購買希臘國債。該官員拒絕給出具體數額,但在與高盛的談判中提出的數額為200億至250億歐元。
截至記者發稿,中國政府方面尚未透露出同意購買的意向。但與中國外匯管理局關系緊密的人士向媒體透露,中國已經持有『數量可觀』的希臘國債,因此對增持債務抱謹慎態度。
中國不是『取款機』
『流動性過剩、資產價格膨脹、熱錢大量湧入;失業率高企、財政赤字激增、主權信用危機』——這是2010年東西方經濟體各自面臨的難題。通俗些講就是,亞洲經濟體(除日本)錢太多,西方經濟體太缺錢。因此,以中國為代表的流動性過剩國家成為西方經濟體覬覦的目標,似乎理所當然。
希臘政府於當地時間1月25日成功發行了首批80億歐元的5年期國債,並獲得超額認購,其中外資認購佔到了八成。希臘公共債務管理局局長斯派羅斯·帕帕尼科拉烏日前更是疾呼:『此次的國債發行交易表明,希臘有能力籌集到自己所需要的資金。而且在此次交易完成以後,利差將會開始收緊,原因是希臘的債務問題一直被錯誤地解讀和判斷。』
不過,上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報》記者采訪時表示:『從目前的認購狀況來看,並不能說明希臘的國債就是優質的,或者說就具有足夠的吸引力。』奚君羊指出:『此次希臘5年期國債的成功發行在很大程度上取決於降低發售價格,以及提高收益率。如果希臘國債本身就具有較高的投資價值,那麼即使沒有中國出手購買,完成融資也並非難事。』
當地時間1月26日,斯派羅斯·帕帕尼科拉烏表示,希臘政府計劃在2月發行今年首批10年期國債,並希望能籌得30億-50億歐元的資金。至此,希臘政府在2010年的計劃融資規模達到540億歐元。
希臘債仍缺『吸引力』
顯然,希臘政府任重道遠。2009年,希臘政府財政赤字佔國內生產總值比例達到12.7%,公共債務佔國內生產總值比例昇至113%。盡管希臘政府已提出2010年預算方案,將通過削減公共支出、改革稅收體系和推動支柱產業發展,在2012年底前將財政赤字佔GDP比例削減至3%以下。然而,這一方案將經過歐盟委員會長達5個月的全面評估,且結果不定。
『從純粹投資來講,目前希臘國債的價格都比較低,如果未來希臘的主權評級不再遭遇下調並能積極改善其財政狀況的話,投資該國國債會有不錯的收益。而且,投資希臘國債也能在一定程度上調整中國外儲資產組合結構。』復旦大學經濟學院副院長孫立堅對《國際金融報》記者表示。
但另一方面,『希臘政府削減財政赤字的可行性並不確定,如果中國決定投資就必須對其財政狀況有全面而深刻的了解。』孫立堅指出:『市場對於美國經濟二次觸底的預期也不斷增強,一旦美國經濟二次觸底,中國就不適宜在此時投資除美國國債之外的資產。』
拋開投資價值不談,奚君羊表示:『如果從政治因素及國際關系的角度來考慮,也許中國可以購買希臘國債。』不過奚君羊強調:『只從經濟角度來看,當下希臘國債並沒有多大的投資價值。』
【新聞背景】
希臘試圖吸引中國投資者購買一部分主權債務的努力,成形於去年11月的一次午餐會。當時,希臘總理喬治·帕潘德裡歐和美國投資銀行高盛首席運營官蓋瑞·柯恩都出席了此次午餐會。面對急劇增長的預算赤字和創紀錄的公共債務,希臘新上臺的社會黨政府迫切需要解決今年550億歐元借款需求融資問題的好辦法。高盛則熱衷於向中國政府推銷希臘國債。事實上,高盛與困境之中的希臘政府關系緊密。上月,高盛與德意志銀行共同組織了希臘政府在倫敦的第一場路演。為尋找更多希臘國債投資者,希臘政府未來幾周將在紐約舉行另一場路演,也是由高盛安排的。
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