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湘財證券認為,在低碳背景下,天然氣的戰略地位將逐步提高。隨著我國天然氣消費進入快速增長期,城市燃氣將進入快車道,同時天然氣管網也將迎來建設高潮,其中管材企業將受益。在投資策略方面,投資者可關注滄州明珠(002108,收盤價32.62元)和申能股份(600642,收盤價10.37元)。
天然氣消費進入快速增長期
研究數據表明,對石化能源進行技術更新和改造,以實現提高能源利用效率,可以實現碳排放總量41.8%的減排目標,而我國新能源發展尚面臨成本高、技術基礎薄弱等問題,天然氣是清潔能源的最佳選擇。
國內天然氣消費從2000年開始進入快速發展期,年均增長約16%,隨著城市化率水平提高,快速增長預計將持續到2030年左右。雖我國天然氣消費進入快速增長期,但目前天然氣消費相當於美國的12.3%,而天然氣管道不合比例地只相當於美國同年的7.3%。2009年?2015年,我國將新建乾線管道2.4萬公裡、支線管道8000公裡。在成熟管道系統中,地區管道網絡一般為主要管道網絡長度的兩倍以上,我國未來幾年地區天然氣管道將以每年20000公裡?30000公裡增長。其中,聚乙烯管性價比最高,成為城市燃氣管道以塑代鋼的優勝者。
此外城市化加速推動城市燃氣快速發展,天然氣取代液化石油氣和煤氣加速。國家天然氣發展規劃到今年通天然氣城市將增加到290個。城市燃氣預計2020年前將保持15%的增速,在天然氣消費中的比重將由2008年的20%上昇到2020年的35%,進一步向發達國家的40%靠攏。
關注兩家公司
在投資策略方面,湘財證券推薦國內PE燃氣管材品種配套最為齊全的滄州明珠和上海地區燃氣壟斷優勢、供氣量爆發增長的綜合能源企業申能股份。
其中,滄州明珠是我國北方最大聚乙烯管材和管件生產基地之一,是國內PE燃氣、給水用管材以及管件品種配套最為齊全的企業,而且是國內唯一能生產直徑630MM型大口徑管件企業,從而能全面滿足用戶要求。
管路由管件和管材決定,不同廠家的管材、管件必然由材質、規格、質量控制等差異,連接效果遠不如同一廠家的產品,容易導致泄露,所以能夠同時具備管件、管材生產的企業優勢明顯,但管件壁壘在於其技術含量高,模具一次性投資大,一般企業難以涉足。公司具有行業內最全面的配套功能,是業內唯一可以生產鋼塑過渡、塑料球閥等管件產品的企業,雖管件主營收入雖佔比較少,卻是公司不可或缺的競爭優勢之一。
對輸氣輸水等公用事業,安全性和易操作尤為關鍵,所以先發優勢在這一行業尤為明顯,運營商傾向於選擇同一企業供應燃氣管路和管件,公司同國內燃氣管路工程商均保持了長期穩定的合作關系。多年的合作中,公司成為對方主要的供應者,所以這種持續穩定的客戶關系是公司的另一競爭優勢。湘財證券
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