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雖然銀行股在盤中一度出現脈衝式上漲以表達護盤意願,但是市場並不買賬,拋盤依然洶湧。26日A股市場出現了大幅殺跌的長陰破位態勢,從而使得上證指數的短線趨勢趨於惡化。那麼,如何看待這一走勢呢?
引擎熄火引發連鎖反應
對於26日A股市場走勢來說,多頭不能不說不努力。一是因為在早盤,小盤股群起活躍,尤其是同花順在業績高成長、高送轉信息刺激下開盤即封於漲停,極大地刺激了多頭的做多能量,故小盤股隨之出現響應態勢,格林美、鼎漢技術等品種漲幅居前。同樣,雖然歸屬於主板市場,但總股本只有5000餘萬股的同達創業也因業績預增700%以上而被買盤封於漲停板,這也激發了各路資金對小盤股的追漲激情,故A股市場一度回穩。二是午市後,銀行股在加息預期的牽引下也一度活躍,向市場傳遞出多頭意欲護盤的心態。
但可惜的是,26日做空先鋒是地產股,而地產股無疑是A股市場近五年來強勢市場的引擎。也就是說,無論是2005年至2007年的牛市周期,還是2008年11月至目前的大級別反彈行情,地產股均是強勁的引擎。所以地產股在26日的急跌引發了市場廣泛的關注,越來越多的資金群體開始認同地產行業將面臨新一輪調控政策的預期壓力。這自然會使得那些敏感的資金開始回憶起2004年的熊市末期的最後一輪暴跌。地產股在26日的暴跌以及在近期的疲軟走勢制約了資金的追漲激情,2004年的回憶也放大了他們心靈深處的恐慌情緒。
更為重要的是,地產行業涉及面廣。水泥、鋼材、PVC,甚至包括節能新材料等產業也與地產業存在著密切的關聯,故一旦地產行業在調控信息的預期下出現持續的回軟態勢,接下來的銷售數據如果再佐證這一點,那麼就意味著水泥等一系列產業類上市公司的業績與成長性就面臨著不佳預期的陰影,二級市場股價走勢自然不振。所以地產股的引擎熄火,對空頭氣氛的蔓延產生了極大助推作用,故多頭的盤面努力迅速被空頭摁下,A股市場出現了暴跌走勢。
調控預期不變調整趨勢不變
但即便如此,多頭仍心存幻想,為何?因為26日上證指數在面臨著3000點整數關口時,突然有資金湧入,從而使得上證指數企穩回昇,因此,多頭傾向於認為3000點有望構成新的強勁防線,周三的反彈是一觸即發。
對此,筆者的看法是對於一日的走勢,由於面臨的因素太多,周三的反彈也有可能,畢竟持續下跌之後,空頭的能量已有所宣泄,反彈也在情理之中。但就目前盤面來看,對周三的反彈不要寄予厚望,更不能輕易搶反彈。
其原因主要是這麼兩點。一是市場的做空能量尚待進一步釋放,尤其是昨日較為活躍的小盤新股。不可否認的是,小盤新股的質地是極佳的,成長趨勢也是相對確定的,但是好股票的內涵不僅僅是基本面,還有合適的價格。反觀目前中小板的新股、創業板,以2010年的業績預期的話,市盈率基本上在40倍以上。如果在市場人氣亢奮的狀態下,這並不會成為制約小盤股活躍的因素。但目前人氣散淡,此類個股或有進一步下跌的可能性。昨日N巨力等新股漲幅迅速萎縮就折射出這一趨勢,所以,這可能會成為大盤進一步調整的壓力源。
二是導致市場調整的因素目前尚未削弱。比如說對房地產行業的調控預期,雖然加息的傳言屢次被澄清,但是26日午市後銀行股的一度脈衝以及地產股的大跌,似乎表明加息的預期依然存在,這將意味著利淡的信息尚未最終兌現,在此背景下,大盤是很難有大的作為。再比如說新股的快速發行節奏尚未放慢,既如此,市場的資金面壓力也未改善。再比如說基金目前的倉位比例處於歷史高位,這也意味著單純依靠存量資金的努力,顯然是難以達到真正意義上的企穩。
由此可見,市場調整的背景未有根本性的變化,那麼,市場調整的趨勢也不會有大的變化。既如此,在操作中,建議投資者不宜盲目抄底,盡量保持著一份平和的心態面對短線的漲跌,但必須要對影響大盤短、中線趨勢的因素予以仔細分析,只有出現明顯的量能變化、出現新的領漲熱點,前文提及的因素出現較為樂觀的變化,那麼,可考慮加倉。
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