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經濟刺激政策要不要退出?加息什麼時候實施比較好?加強金融監管的手段影響如何?一串串讓人惴惴不安的問號,一個個言辭晦暗不明的臺詞,讓全球資本市場籠罩在不安的情緒裡難以自拔。
1月26日,這種不安開始宣泄。滬深股市延續弱勢繼續重挫,上證綜指盤中險些跌破3000點心理關口,最終與深證成指雙雙出現2%以上的跌幅。
1.4萬億挑戰『容忍底線』
據了解,中國央行貨幣政策司於1月18日當周曾緊急召集部分商業銀行開會,就1月份前兩周的貸款投放情況進行座談。在這場持續了一個半小時的會議上,部分信貸投放過猛的銀行已被勒令當周停止放貸。
比『限貸令』更為嚴厲的,是首次實施差別准備金率的懲罰性政策。據《國際金融報》記者了解,中信銀行和光大銀行等前期貸款投放過快的銀行,可能難逃此令,即在法定存款准備金率16%的基礎上再上調0.5個百分點。另外被上調的還有四大國有銀行中的至少一家。
貨幣、監管當局下此重手,是因為截至1月19日,媒體從權威部門獲得的數據表明,中國銀行業全部新增人民幣貸款已達到1.45萬億元之巨。如坐視不管,中央經濟工作會議預定2010年7.5萬億元的全年新增貸款規模顯然要被輕松突破。
而受滬深股市大跌影響,港股恆指昨日低開低走,逼近20000點大關。截至收盤報20109.33點,跌幅2.38%。
多方助戰『殊死搏斗』
同一天,美國股市也在10000點上方展開『殊死搏斗』。
當地時間本周一,道瓊斯工業平均指數收於10196.86點,漲幅0.23%,暫時『安全』。本周美聯儲議息會議的最終結果,將決定道指的下一步走勢。
3000點關口、20000點關口、10000點關口,全球市場一時間陷入了一場『關口保衛戰』,而懮慮關鍵整數大關破位的情緒,已經讓投資者焦慮萬分。
展望A股後市,市場人士分析認為,股指的下挫看似是流動性收緊造成的,實質是對2009年主題投資泛濫,透支了復蘇預期的必然表現,新股超高市盈率發行、新基金紮堆發售、基金長期高倉位、題材概念滿天飛,無一不是市場見頂的標志。另一方面,港股已跌至接近『超賣』水平,理論上有反彈機會,不過在美股多重不確定因素的打壓下,仍有可能向下進一步跌穿20000點大關。
較之中國A股與港股的聯動下挫,美國股市的動向更是牽動全球投資者的心。美國銀行業監管造成的『內傷』究竟會有多大?以加息為標志的經濟刺激政策的退出將何時施行?伯南克的去留將怎樣左右市場的方向?國際觀察家認為,希臘財政問題、對中國經濟可能過熱的擔懮加劇以及美國銀行業加強監管提案是近期導致市場情緒極其脆弱的三大因素。這3個因素綜合起來大大增添了全球經濟復蘇前景的不確定性。其中,奧巴馬限制銀行業冒險行為的提案不僅震驚了市場,同時也向歐洲的監管者拋出了一個是否跟進的問題。
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