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核心提示:今日消息面以利空為主,包括央票利率繼續上昇,外圍股市大跌,多家銀行承認停止企業貸款,銀監會預警鋼鐵行業信貸風險等。在眾多利空消息的影響下今日大盤大幅低開,短暫的回昇之後迅速下探,然而下午兩點左右在銀行股的帶領下大幅回昇,不過最終滬市依然下跌30.27點。盤面上今日跌幅較大依然是中小盤題材股為主,大盤藍籌跌幅較小,市場已經很明顯開始二八轉換。然而目前市場依然處於調整階段,調整時間長短、力度大小主要由主流資金的博弈格局所決定。後市主力又將如何博弈?具體且看下文分析!
一、影響主力行為的信息與解讀
1、昨日奧巴馬措辭強硬的提出限制金融機構的規模及交易活動,以加強金融監管,減少銀行的投機冒險行為,美股及其他地區股市皆出現大跌;
2、央票發行利率屢屢上昇,昨日招標的900億元3個月期央票利率較上周提昇4個基點至1.4088%,為2008年11月27日1.7726%以來近14個月的新高;
信息解讀:奧巴馬的此次表態暗含了美國金融機構的潛在危機,全球市場的表現對此已經反應出來,似乎有對美國的金融危機二次爆發的擔懮。然而事實上奧巴馬能夠及時有力的指出危險並采取措施將會減小危機二次爆發的可能性,關鍵是目前市場的擔懮情緒更大,因此下跌暫不可避免。而國內央行近期的一連串收緊措施意在控制復蘇過快和前期過寬松政策帶來的經濟泡沫,然而在力度上央行必將有所保留,如果力度過大導致復蘇失敗將得不償失。因此政策上的兩難也階段性造成主流資金搖擺不定的行為,因此市場震蕩格局暫不會打破。
二、主力行為分析
1、基金:共振情緒指標50,主攻板塊:滬深300、電子、金融
短期行為:多空平衡,與散戶博弈;
中長期行為:以防御為主。
基金四季報近日面世,相當部分偏股基金的股票倉位已達到88%至90%一線,處於歷史最高水平,平均在四季度增倉5.36%,而基金研究機構最新的監測數據顯示新年之後基金連續兩周倉位下降,說明高倉位基金開始考慮調倉和降低倉位。
然而目前階段基金會大幅降低倉位以避險嗎?我們認為基金不會如此,他們的目標應該是把倉位降低到相對合適的位置。首先,今日公布各項經濟指標顯示中國宏觀經濟目前處於穩步復蘇階段,未來一兩年內經濟出現二次探底的系統性風險可能性不大;其次是股指期貨即將推出,股指期貨推出之後做空機制和高杠杆能夠使得高倉位的基金在不看好後市的情況下做空股指期貨實現有效套期保值,不用再以倉惶減持來規避風險。而為了能夠更有效的利用股指期貨為其服務,他們加大作為股指期貨標的的滬深300股的配置實屬必然,那麼在基金減持前期獲利品種題材股的過程中他們很有可能已經正在布局滬深300大藍籌,而近期在利空消息伴隨下的調整正好給了他們這種調倉的機會。
日前公布四季報的明星基金——以專做冷門股著稱的王亞偉華夏大盤在四季度大幅增持工行、建行、交行、招行這些大盤藍籌股,此舉不排除與即將推出的股指期貨有關。
2、QFII、熱錢:共振情緒指標55,主攻板塊:金融、低碳、機械
短期行為:波段操作;
中長期行為:謹慎看多。
央行上周五公布的數據顯示,2009年末外匯儲備?額為23,992億美元,去年四季度外匯儲備增加約1,266億美元,增速居高不下;而去年全年外儲增加4,531.22億美元,該數據遠高於當期外貿順差與外商直接投資(FDI)之和,顯示熱錢回流趨勢已經形成。
美聯儲的重申保持低利率以及央行上調存款准備金率的刺激下美元繼續貶值同時人民幣昇值的預期又開始強烈起來,美元再次流入境內似乎幾成定局。特別是股指期貨的推出,對海外熱錢具有極大吸引力。香港方面消息,繼索羅斯旗下的基金管理公司擬在香港開設辦事處後,美國銀行美林亞洲融資銷售部門主管McNicholas表示,美林目前正協助超過12家以上規模高達數十億美元的國際對衝基金在香港與新加坡設立或重建據點,而且這次他們不像2006年只派資歷較淺的交易員駐守亞洲,現時可見到更多資深交易員選擇調派到亞洲。非常明顯國際游資大鱷已經開始對即將推出的股指期貨來虎視眈眈。
三、投資機會與風險行為方向總結:今日消息面以利空為主,包括央票利率繼續上昇,外圍股市大跌,多家銀行承認停止企業貸款,銀監會預警鋼鐵行業信貸風險等。在眾多利空消息的影響下今日大盤大幅低開,短暫的回昇之後迅速下探,然而下午兩點左右在銀行股的帶領下大幅回昇,不過最終滬市依然下跌30.27點。盤面上今日跌幅較大依然是中小盤題材股為主,大盤藍籌跌幅較小,市場已經很明顯開始二八轉換。此前本欄已經多次強調二八轉換的必然性,金融危機後的主流資金元氣大傷,然而為了復蘇的寬松政策給了他們儲備冬糧的機會,眾多主力在超寬松流動性下通過題材炒作賺取了足夠過冬的糧食,那麼現在復蘇成果初現,寬松政策逐步退出,原來被炒上來的泡沫也將逐步消退。
目前市場泡沫已現,但泡沫是結構性的,即小盤題材股嚴重高估,績優藍籌股估值依然合理,那麼調倉也將是結構性的。可以說主流資金已經在09年賺取了10年的利潤,那麼10年將更多的是考慮如何守住成果,因此更具防守性的大盤藍籌將成為這些主力資金避風港灣。另外股指期貨的推出更將突出大盤藍籌的交易價值,日後有志於股期交易的大資金必將配置一定數量標的指數成份股,甚至控制一定的話語權,那麼他們需要掌握的藍籌籌碼必須是大量的,而目前主力機構對藍籌的配置比例低於歷史平均水平。
基於主力資金的這種博弈格局,目前階段的打壓很有可能是主力機構為獲得更多廉價籌碼而為,如果股期推出離目前還有三~四個月時間,那麼他們打壓調整的時間大約在1個月左右,邊調邊吸因此深度不會太大,極限大約在2900~3000位置,同時他們必須要在海外熱錢大規模流入之前配置完畢,而政府也將在這場博弈中在一些政策和監管上偏向國內主流資金,比如加速推出股指期貨以縮短熱錢入境的時間和加強對熱錢的監管以放緩熱錢流入速度。
短期(1個月內)機會和風險:短期市場共振情緒指標為50.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊為:煤炭、節能環保、低碳經濟。
中期(1~3個月)機會和風險:中期市場共振情緒指標顯示為55.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊為:滬深300、機械、農業、低碳經濟及資產注入重組預期個股。
情緒指標提示:
大幅看跌看跌 看平 看漲 大幅看漲
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