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央行『出其不意』提高存款准備金率以後,市場陷入草木皆兵的局面,這表明面對當前復雜的投資環境,投資者信心並不充分,在操作行為上也趨於短期化。由此看,短期市場仍然難以上漲。
草木皆兵反彈乏力
開始於上周四的股市反彈已經進入第四個交易日,盤面顯示多方有點力不從心了。在本周二,滬綜指雖然還有0.30%的微幅上漲,但頗長的上影線表明,繼續衝高已經很困難。而深成指當天則高開低走,表現得更疲弱。
股市上周四的反彈在很大程度上與上周三下跌過大有關。由於先前央行意外提高准備金率,在市場引起了一定恐慌,這也就導致大盤大幅下跌。當然,提高0.5個百分點准備金率,畢竟還是象征意義大於實際意義,市場在度過了短暫驚恐後,還是回歸了理性,這樣也就有了周四的反彈。
但是,這種反彈是小心翼翼的,投資者似乎更願意在題材股中尋找機會,而拒絕介入與宏觀政策關聯度較高的強周期行業之中。換言之,市場操作心態已經趨於謹慎。在這種情況下,股市自然也就難以展開大力度上漲。到了本周二,有報道指出股指期貨有望在四月初開始正式交易,這在一定程度上給大盤股注入了上漲動力,當天兩市都曾出現大盤股領漲的局面,甚至一度還出現了近期少見的『二八現象』。可是,隨後銀行間債券交易市場傳出新的一年期央票發行利率再次上昇8個基點,這又給做多大盤股的資金以不小打擊,導致大盤股走勢逆轉。
一般來說,央票利率與存款利率不同,它是比較具有彈性的,即期的供求關系就會成為影響走勢的一個重要因素。目前二級市場上的一年期央票利率在2.1%,而經過最近兩次連續調高,現在一年期央票的利率也就是1.9264%,一、二級市場還是倒掛的。按理說,在這種情況下,央票利率提高是很正常的,並不具備提示存款利率變化的作用。從這個角度看,股市似乎不應該受央票利率提高的影響。
但這個影響還是出現了,這只能說明市場心態不穩。在央行『出其不意』提高了准備金率以後,投資者擔心接下去還可能會有動作出現,因此即便是對央票利率提高也會十分敏感。而這種草木皆兵的局面,表明面對當前復雜的形勢,投資者信心並不很充分,在操作行為上也趨於短期化。也因為這樣,即便是融資融券、股指期貨這類重磅消息出臺,也沒能對行情產生太大推動作用,甚至那些直接受益的股票表現也很平淡。
短期難以上漲
從宏觀經濟運行以及上市公司效益等方面來看,現在股市應該有較大上漲空間,事實上圍繞著年報業績與送配,現在也已經出現了相關的操作熱點。很多人還注意到這樣一個現實:中小板指數現在差不多已經接近歷史最高點了。這就是說,市場並非沒有上漲動力,也不是沒有上漲品種。但是,大盤股的情況則不妙,運作它們的主力應該是大型機構資金,而且在操作上也需要有更加確定的外部環境為支橕,但很明顯,現在市場的確不具備大盤股上漲的動力。一些投資者基於過去的經驗,對現在市場操作風格不能及時轉換感到不解,這裡的原因其實不應該只是從操作者的理念與思維上去找,更應該在市場上去找。畢竟,現在大家感受到的是一種緊縮的氛圍,在這種氛圍下,有限的利空會被放大,這也就難怪市場心態為什麼最近一直不穩了。
時下,股市處於振幅收窄、成交難以放大的局面。如果把行情的區間放大一點來看,實際上是在盤整。過去有句話叫『久盤必跌』,現在看來雖然市場環境不同於以往,但是出現這種情況的可能性也是存在的。特別是大盤股在有明確題材的情況下仍然不能上漲,那麼一旦開始下跌,其殺傷力不可小看。因此,通過對自上周四以來行情運行的分析,特別是對本周二衝高回落局面進行研判,我們很容易得出一個結論——短期市場恐怕難以上漲。當然,操作機會還是不少的,只是它們基本上是屬於交易性的。
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