|
||||
核心提示:在09年基數較低、全球經濟復蘇的情況下,10年我國出口實現正增長的可能性是較大。同時,由於成本優勢明顯、以及全球產業轉移等原因,我國出口的比較優勢在金融危機後將有增無減;因此,未來一段時間內我國出口的復蘇是值得期待的。
一、國外數據好轉,或誘發出口復蘇的補漲機會
出口、投資與內需是拉動宏觀經濟增長的三駕馬車。在國內積極刺激政策的推動下,投資與內需已經出現明顯的好轉。相對而言,出口復蘇的步伐滯後一些;但從近期的數據來看,國外宏觀經濟的不斷好轉,開始帶動出口回暖。據中國海關統計,2009年中國對外貿易進出口總值為22072.7億美元,同比下降13.9%.其中,出口12016.7億美元,下降16%.雖然全年出口仍然是呈現負增長,但跌幅明顯收窄。
展望2010年的出口情況,在09年基數較低、全球經濟復蘇的情況下,10年我國出口實現正增長的可能性是較大。當然,出口恢復也有一些不確定因素。例如,不斷的貿易磨擦、發達國家提出的"全球經濟再平衡論"等等,均對出口有不小的負面影響。但總體而言,我國出口產品的價格比較優勢、性價比仍然是明顯的,這是我國出口復蘇的硬實力。
綜合而言,由於成本優勢明顯、以及全球產業轉移等原因,我國出口的比較優勢在金融危機後將有增無減;另外,隨著國外經濟的不斷好轉,未來一段時間內我國出口的復蘇是值得期待的。
二、從市場輪動角度來看,出口受益主題也值得關注
A股經過了09年的大幅上昇,已經部分透支了10年經濟復蘇的情況。再加上流動性收縮等因素,10年很難再現單邊上昇的牛市格局,大箱體震蕩走勢的可能性較大。在這種情況下,市場結構輪動將成為最常見的格局。那麼,只要具備滯漲、不缺乏催化劑等條件,這個板塊就存在補漲的可能性。
顯然,出口受益主題具有以上兩個特點。一方面,由於出口復蘇滯後於投資、內需等,再加上全球的貿易爭端頻出,出口相關板塊一直受市場的冷遇,市場表現落後於其它板塊。另一方面,出口復蘇的因素開始慢慢體現出來。考慮到09年基數較低、全球經濟復蘇的情況,10年我國出口實現正增長的可能性是較大,這將為板塊炒作提供條件。
三、哪些行業將受益於出口復蘇
如果未來出口復蘇這一邏輯成立,那麼出口比例較高的行業或公司,有望在這一過程中受益。按照海關統計的數據,出口比例為高的行業主要有以下幾個:如辦公設備和電子通訊設備(28.6%)、服裝紡織(15%)、電器機械(7.5%)等等。
辦公設備和電子通訊設備方面,以電子信息為例,出口約佔收入比例的30%左右,主要出口歐美等地。在國外經濟好轉的背景下,電子行業已經有一定反應。與電子行業最相關的通信設備計算機及其他電子設備制造業的7月PMI指數為57.9%,其中進口PMI為54%,出口訂單PMI為58.1%,顯示外部需求的進一步好轉。
服裝方面,上半年行業累計出口額同比增長-10.8%,明顯好於同期出口-21.8%的水平,是出口的行業中表現較好的行業。事實上,上游行業化纖產品價格表現好於其它化工產品,也從側面體現出服裝行業的景氣度相對好一些。
機械方面,在過去幾年中,機械出口增長較快,是機械行業的重要增長點。然而從09年以來,受金融危機影響,機械行業出口大幅下滑,6月份挖掘機同比下降63%;推土機同比下降33%;裝載機同比下降61%.值得注意的是,主要機種出口出現不同程度的環比增長。因此,假如出口進一步復蘇,機械行業的出口情況有望明顯好轉。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||