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股指期貨的開戶門檻定在50萬元,一手合約最少在105萬元左右,保證金最低為12萬~13萬元。而數據顯示,目前A股九成多散戶賬戶資產不足50萬;同時,目前也缺乏對基金公司能否參與及如何參與股指期貨的明確規定。哪些資金能成炒作主體是市場關注的焦點問題之一。
最新消息
想炒股指期貨得先考試
證監會昨晚宣布就股指期貨投資者適當性制度的規定公開征求意見。中金所負責人表示,從事股指期貨的投資者應滿足三個必要性條件:一是有一定的風險承受能力,股指期貨的開戶門檻定在50萬。二是有一定的風險知識,投資者要通過期貨公司組織的知識測試,通過考試方可從事交易。三是一定的仿真交易或商品期貨的交易經驗。此外,投資者還要經過綜合評估,綜合評估按照學歷、年齡,相關投資經驗,個人財務情況,個人誠信記錄四大類指標分別打分。四個項目總和達到一定標准,纔可以從事交易。綜合評估打分不低於70分,投資者知識測試考試的及格線是80分。
市場現狀
九成多賬戶資產不足50萬
記者注意到,中國證券登記結算公司的數據顯示,截至2009年11月底,投資者賬戶市值在50萬元以下的高達97%,僅有不到3%的投資者賬戶市值在50萬元以上。
事實上,上述數據在相關調查中也得到了印證。由騰訊和瑞網聯合進行的2009年散戶調查顯示,資金量在5萬以下的散戶比例最高,達到41.45%;資金量在10萬以下(含5萬以下,下同)的散戶比例合計高達70.22%;資金量在30萬以下的散戶比例合計高達88.90%。散戶資金量越大,所佔比例越低,有5.66%的散戶資金量在50萬以上,其中,僅有2.12%的散戶資金量在100萬以上。這也顯示,只有5.66%的散戶資金量符合參與股指期貨的最低標准50萬。
調查還顯示,這些投資者的資金,絕大部分是以自有銀行存款和日常結餘資金來炒股,但也有少部分散戶通過私人借款或銀行貸款來炒股,比例分別為6.01%和3.65%。
這也意味著,由於開戶資金不達標,上述九成多股民將因資產不足,而不能參與股指期貨變身『期民』。
有期貨公司管理人士昨日認為,事實上,50萬元的資金要求幾乎是底線了。因為假設滬深300指數在4000點,按照每點300元的乘數計算,一手股指期貨的價值就是120萬元人民幣。如果最低保證金是12%,那麼理論上講,投資者至少需要14.4萬元纔能參與交易。實際上,14.4萬元保證金遠遠不夠。由於股指期貨是杠杆交易,在行情不利的情況下,投資者將面臨追加保證金的風險。因此,期貨公司通常會建議投資者留有2/3的資金,以避免行情大幅波動的風險。這樣算來,投資者哪怕是建立一手倉位,也需要有近50萬元纔能比較安全。
投資技巧
散戶可借股票或基金套利
雖然直接參與股指期貨有難度,但散戶仍然可以『借道』其他途徑獲利。
1.參與股指期貨交易需要具備一定的資金實力,散戶可以把親戚朋友的資金合起來開戶,只要控制好風險,還是可以直接進場參與交易的。
2.偏期貨型基金也可成為重要選擇。
相比商品期貨,股指期貨還是孕育著比較大的市場風險,同時,中小散戶在資金實力、信息渠道、技術水平等方面相對處於劣勢,所以,投資指數型基金和偏期貨型基金就是一種很好的選擇。
3.散戶還可以通過購買標的股票來套期保值。
適時買入與滬深300股指期貨關聯系數較高的優質權重股,滬深300指數下跌時繼續持有,同時根據計算,相應做空一定價值的股指期貨,對衝風險平衡盈虧,期限越長則保值效果越明顯,研究表明投資組合的關聯系數其可靠性高於單只股票。
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