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本周政策頻出,從融資融券股指期貨到二套房首付比例,再到存款准備金率上調等,市場隨之震蕩劇烈。金融和地產等權重板塊拖累市場下行,股指向下尋求支橕。但個股表現相對活躍,建議短線可繼續逢低關注有通脹預期的消費板塊、經濟復蘇概念和調結構對上市公司帶來的成長性機會,對於無業績支橕的純概念性炒作以及漲幅過高的個股警惕回調風險。
消息面上,國務院同意開設融資融券和股指期貨業務,體現了管理層對證券市場的呵護,對保持資本市場長期穩定健康發展有重要意義。從中長期看股指期貨對股市的影響應為中性,不會改變市場長期運行趨勢。央行意外上調准備金率,顯示出央行強力調控流動性、管理通脹預期的意圖,使我國的經濟復蘇狀況得到進一步確認。同時准備金率上調將緊縮流動性,從資金面上對股市形成壓力,但宏觀調控的首先要目標仍然是經濟持續穩定增長,因此政策應不會貿然退出。
短期來看政策微調會對市場造成負面影響,但市場中長期走勢還是取決於經濟基本面,上市公司業績的快速增長將對市場構成最大的支橕。基於對2010年經濟快速增長、企業利潤大幅上昇、上市公司業績高增長的預期,股市下跌的空間應該有限,因此,投資者對市場的中期走勢不必太悲觀。
從盤面看,宏觀經濟政策收緊,以及實體經濟資金回流導致市場結構出現分化,成交量的逐步放大顯示短期調整壓力依然存在。短期來看,市場加速擴容、公募基金的高倉位及分紅壓力,將從資金面上制約大盤的上行。下周將陸續公布宏觀經濟數據,預計短線大盤維持震蕩,股指將圍繞60日均線和3200點一帶震蕩蓄勢,以等待突破時機,建議對政策面保持持續關注。
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