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核心提示:今日消息面平偏多。證監會將融資融券列於今年重點工作之首,另外21日即將發佈的09年經濟數據預期向好。然而在利好消息下大盤並沒有走出強勢行情,而是基本處於一個平盤震盪行情,收盤滬指微漲8.6點。盤面特徵上前期漲幅過大的TMT概念今日開始走弱,而前期跌幅較深的地產股出現走強跡象,但藍籌風格並未轉換。既然各主力資金有風格轉換預期,但爲何藍籌行情遲遲不現,主力資金在等待什麼還是他們已經正在悄悄埋伏?後市主力又將如何博弈?具體且看下文分析!
一、影響主力行爲的信息與解讀
1、爲新一年資本市場發展方略定調的2010年全國證券期貨監管工作會議昨天在北京閉幕,"適時推出證券公司融資融券業務試點",位列2010年證監會重點工作之首;
2、央行昨日發行了500億元的3月期央票,令人意外的是上調存款準備金率後,央行在公開市場維持了3月期央票收益率不變;
信息解讀:證監會把融資融券業務列於今年重點工作之首,一方面表示融資融券推出對A股市場的重大影響,在制度和交易規則上開創先河;另一方面也說明融資融券先於股指期貨出臺幾成定局,融資融券的一些規則適用於股指期貨,另外融資融券雖然有做空機制但其槓桿效應遠不如股指期貨,也可以看作是股指期貨推出前的試水行爲。央行在上調存款準備金後繼續在公開市場操作回籠資金,但收益率並未上調,一方面可判斷央行雖然採取收緊措施,但總體上屬於微調;另一方可推測即將公佈的09年經濟數據可能會超預期。
二、主力行爲分析
1、基金:共振情緒指標50,主攻板塊:滬深300、電子、金融
短期行爲:多空平衡,與散戶博弈;
中長期行爲:以防禦爲主。
根據基金研究機構的測算數據,上週各類以股票爲主要投資方向的基金平均倉位較前周小幅回落。股票型基金平均倉位爲85.5%,與前周相比微降0.13%.
新年開盤的第一週大盤基本處於震盪下跌,在下跌過程中基金倉位微幅下降,而從實際盤面來看,上週在大盤下跌過程中領跌板塊主要是基金重倉的家電、汽車、銀行爲主,尤其是這些板塊的基金重倉股,這些板塊大量資金流出,但在如此大規模減持的情況下基金的總體倉位僅僅微幅下降,說明他們在減持這些獲利品種的同時也正在增持其他品種,也就是說他們正在調倉。
可見基金目前策略並非要把倉位降到一個比較底的位置,而是降到相對合理,同時更重要的是他們開始採取調倉策略。如果宏觀經濟沒持續向好且沒有系統性風險發生,基金們不太可能大規模降低倉位,因此他們選擇調倉,根據盤面資金流向可判斷他們調倉方向是由前期獲利較多的汽車、家電等重倉股調往有業績增長預期和政策支持的TMT概念股,另外一個容量更大的方向便是滬深300藍籌股。從09年三季報可見基金主力在滬深300中配置比例比任何時候都低,而股指期貨正是以滬深300爲標的,在股指期貨推出之後這些大藍籌交易價值更爲凸顯,這個整體估值偏低,具有很高安全邊際的板塊被基金配置如此底比例顯然極不合理。
2、QFII、熱錢:共振情緒指標55,主攻板塊:金融、低碳、機械
短期行爲:波段操作;
中長期行爲:謹慎看多。
上週美聯儲重申在一定時期內仍保持低利率,使得在相對高位橫盤震盪十幾個交易日的美元指數應聲回落,而本週央行上調存款準備金率的消息一發布美元指數再次回落,目前已呈破位下跌之勢。
即將公佈的經濟數據有極好預期,表現出中國經濟回升勢頭強勁,而美國經濟依然處於衰退復甦的不確定期,二者所處的階段並不相同,因此,在貨幣政策的時點和方式上會有所區別。屆時,中國有可能會迫於國內的通貨膨脹形勢而不得不早於美國升息。一旦如此,人民幣升值預期及熱錢流入的可能性會加大,從而使收緊流動性的努力反過來改善流動性。
近期在一系列的政府舉措——美聯儲重申保持低利率、中國股指期貨和融資融券即將推出以及央行上調存款準備金率——的刺激下美元繼續貶值同時人民幣升值的預期又開始強烈起來,美元再次流入境內似乎幾成定局。特別是股指期貨的推出,對海外熱錢具有極大吸引力。今日媒體消息稱索羅斯旗下250億美元基金擬在香港和北京設立辦事處,非常明顯這國際遊資大鱷是奔股指期貨來的。
三、投資機會與風險
行爲方向總結:今日消息面平偏多。證監會將融資融券列於今年重點工作之首,另外21日即將發佈的09年經濟數據預期向好。然而在利好消息下大盤並沒有走出強勢行情,而是基本處於一個平盤震盪行情,收盤滬指微漲8.6點。盤面特徵上前期漲幅過大的TMT概念今日開始走弱,而前期跌幅較深的地產股出現走強跡象,但藍籌風格並未轉換。TMT概念的迅速回落說明這個板塊純屬概念炒作的可能性比較大,來得快去的也快,而藍籌股行情則屬於投資風格的轉換,這不是一朝一夕便完成的事情,它需要一個較長的醞釀階段。股指期貨的推出必將刺激主力資金加大標的股的配置,而主力資金在目前對滬深300的配置比例處於歷史相對底水平,裏目標比例有相當一段距離,因此主力資金需要大量的收集籌碼,而大量收集籌碼只有在震盪市中才能做到。基於主力資金這種博弈行爲,後市出現大跌或者單邊上漲的可能性都比較小,總體以大幅震盪向上爲主。
短期(1個月內)機會和風險:短期市場共振情緒指標爲50.萬隆股票熱點跟蹤系統提示短期熱點板塊爲:TMT概念、節能環保、低碳經濟。
中期(1~3個月)機會和風險:中期市場共振情緒指標顯示爲55.萬隆股票熱點跟蹤系統提示中期熱點板塊爲:滬深300、機械、農業、低碳經濟及資產注入重組預期個股。