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對股市而言,上調准備金率意味著縮減市場的流動性,央行一次性凍結金融機構流動資金大概在3000億元左右,至少在短期其利空作用要大於積極作用。
去年8月份市場暴跌就是由於市場預期寬松貨幣政策即將退出而引起的,雖然我們對於2010年貨幣政策的調整有所預期,但央行突然出臺提高准備金率的措施還是讓市場措手不及,加大了市場對於貨幣政策進入緊縮周期的擔懮。
准備金率上調對銀行與地產板塊產生較大衝擊。理論上講,存款准備金率上昇將導致貨幣乘數將降低,銀行貸款規模和貨幣供應量的增長速度將會下降,導致部分上市銀行淨息差和淨利潤的減少。另外,隨著銀行體系流動性的減弱,其負面作用將逐步向資金密集型行業傳導,地產、鋼鐵、有色、煤炭等也將受一定影響。
本周權重板塊受融資融券、股指期貨推出消息影響出現大幅波動,說明市場對於大盤股的信心依然不足,突如其來的利空消息必然加重了銀行等權重股的弱勢格局,對大盤形成較大影響。
從短線來看,周三大盤放量長陰顯示下跌動力強勁,未來調整壓力依然存在,短線技術形態並不樂觀。雖然市場對於短期的過激行為有自我修復的功能,但如果大盤的反彈沒有成交量與熱點的有效配合,則向上的力度將比較有限。
從操作的角度,在大盤調整的背景下,目前市場的系統性機會並不明顯,但市場的結構性機會依然存在。建議投資者關注三條線索:
一是科技信息板塊。受惠於經濟轉型期的科技創新板塊有望成為貫穿全年行情的主線,通信、計算機、電子元器件等相關個股可以持續關注;
二是區域板塊。除此前市場關注的長三角、珠三角、濱海新區等區域性板塊之外,今年國家有望加大對海南、西藏、新疆地區的扶持力度,相關板塊也將迎來較好的表現;
三是送轉能力強的中小盤成長股。這些個股主要存在於小盤新股與次新股之中,高含權預期將使這些中小盤股在年報期間反復活躍。
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